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首家精神病院赴港上市 鼎晖投资潜伏其中

来源:中国证券网 2015-11-11 08:46:56
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虽然有着“夜店第一股”之称的“爱夜蒲”港股上市仅一年后就已卖壳给做空调起家的奥克斯集团,但资本市场从来不缺新鲜事:10日上午,内地最大私营精神科医疗集团康宁医院在港公开发售,成为首家上市的精神病院。

据本报11日报道,知名PE鼎晖已于2013年先期入股康宁医院,截至IPO前持股比例为12.32%,成本约8272万元。有市场人士认为,由于该公司业务在港股市场具有稀缺性,概念独特,加上募资金额“袖珍”,如果港股市场保持稳定活跃的气氛,可能会受到中小投资者热捧。

业绩高增长高毛利

温州康宁医院股份有限公司(简称“康宁医院”)10日在港交所发布公告:公司拟公开发售1760万股H股,其中90%作国际配售,10%作本港发售,售价区间为每股32.1港元至38.7港元,预计募资总额将在4.99亿港元至7.09亿港元。如发行成功,公司股票将于11月20日(星期五)正式挂牌交易。

招股书显示,建于1998年的康宁医院是专注于提供精神科专科服务的医疗机构,其正在运营的九家医疗机构中,包括内地唯一一家三级甲等私家精神科专科医院。根据咨询公司沙利文报告,按2014年收入计算,康宁医院是内地最大的私家精神科医疗集团,市场占有率为5.8%,仅次于公立医疗机构中的上海精神卫生中心。

从财报来看,康宁医院的营业收入由2012年的1.71亿元增至2013年的2.26亿元,并进一步增至2014年的2.96亿元,年均复合增长率为31.7%;同期净利润则由1320万元增至2630万元,并进一步增至5120万元,年均复合增长率96.9%。同时,康宁医院2012年、2013年、2014年和2015年上半年的毛利率分别为34.6%、38.4%、38.8%和40.6%,呈上升趋势。

按照规划,未来五至十年,康宁医院拟建成拥有20多家连锁精神病专科医院的医疗集团。故在首发募集资金中,公司拟用约50%即2.78亿港元进行地区扩张及提升医疗机构网络。此外,募集的资金还将用于温州康宁医院的改造升级,发展移动和在线医疗咨询平台并改进资讯科技基础设施等。

鼎晖逾8000万元入股

温州民营医疗协会会长、康宁医院院长管伟立此前在接受媒体采访时表示,早在四年前,康宁医院就已开始准备上市,2013年至今,康宁获得了独立第三方德福基金和北京鼎晖两家资本机构总计近2.3亿元的风投。

据招股书披露,截至上市前,知名PE鼎晖投资的子公司鼎晖华泰投资管理(北京)有限公司(GP)持股650.64万股,占发行前总股本的12.32%。其中,(两个LP)北京鼎晖维鑫持股383.88万股占比7.27%、北京鼎晖维森持股266.76万股占比5.05%(鼎晖维鑫和鼎晖维森合称“北京鼎晖”)。公司发行上市后,北京鼎晖的持股比例将被稀释到9.24%或者8.91%(启动超额配售后)。

具体来看,2013年4月22日,北京鼎晖向康宁医院注资人民币5942万元,取得11.35%的股权,其中318万元计入股本,5624万元计为资本储备。今年3月16日,北京鼎晖再次向公司注资人民币2330.20万元,取得公司83.20万股,其中83.20万元计入股本,2247万元则以资本储备记账。至此,北京鼎晖合计入股成本为8272.2万元。如果其650.64万股按照发行价每股32.1港元-38.7港元计算,市值应在2.09亿-2.52亿港元之间,约合人民币1.72-2.07亿元。

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