20亿！山水水泥申请清盘 成国内超短融首例违约

山水水泥本周三(11日)于港交所发布公告称，“董事会已得出结论，山水水泥将无法于11月12日或该日之前取得足够资金以偿付境内债务。公司将提交清盘申请，并申请委任临时清算人。”山东山水水泥确定无法偿还明日20亿元债务，成为国内超短融首例违约。

21世纪经济报道消息，公司三季财报数据显示，截至9月末，山东山水总资产335.09亿元，净利润亏损6.8亿元，资产负债率为57.89%，比2014年底上升2.5个百分点。账面可用的货币资金仅6.99亿元，自身偿债能力已告急。

山水水泥以离岸公司形式在香港上市，即红筹股，由于公众持股量低于监管要求以及发生股权纠纷，该股自今年4月中起停牌至今。

截至目前，山东山水国内存续债券共6只，累计余额71亿元。除上述20亿超短融外，还包括8亿元超短融“15山水SCP002”，40亿元中期票据“13山水MTN1”、“14山水MTN1”和“14山水MTN2”，以及3亿元定向债务工具“14山水PPN001”。以上债券将于未来两年陆续到期，其中26亿元的超短融和中期票据，将需在明年一季度兑付。

中投证券表示，“公司本身资产质量良好，技术、规模和品牌优势均较为明显。前期融资渠道通畅，一般通过借新还旧实现债务滚存，但近期融资环境恶化之后，公司下半年未能发行债券，导致本期超短融出现兑付危机。”

事实上，山水公司作为各方争夺对象，即便不能对外融资，几大股东：天瑞集团、中国建材、亚洲水泥均有能力帮助公司度过该次危机，但结果并没有，而且违约对于天瑞集团来讲，也有损于之前从二级市场购买的山水水泥股权价值，有分析认为，这样的结果属于“双输”局面。