标普：阿里巴巴惊人增长仍存竞争风险

标准普尔评级服务12日表示，中国电子商务巨头阿里巴巴集团控股有限公司在推动收入和盈利能力增长方面处于稳健地位。该公司在昨日的双十一全球购物节上打破全球销售纪录，其中约三分之一买家购买了海外商品。该公司继续受益于强劲的在线用户流量。但竞争也在加剧。

标准普尔信用分析师唐华翔表示：“阿里巴巴在向移动平台转型方面似乎很成功，我们认为该公司在发展跨境电子商务上处于坚实地位。阿里巴巴在其天猫国际平台向国内消费者提供超过40个国家的海外商品，这可能成为未来盈利增长的主要推动力。”

2015年11月11日阿里巴巴宣布双十一购物节交易总额增至143亿美元，高于去年的93亿美元。移动端交易额占比升至68.7%。标普估算，此次双十一购物节阿里巴巴获得约24亿元人民币(约合3.7亿美元)的收入。该公司还预计2015年第四季该公司综合和移动端货币化率可能高于2.60%。

标普认为，随着阿里巴巴从PC平台市场转型至移动平台，其将继续扩大移动端流量。截至2015年9月30日，阿里巴巴移动端货币化率已升至2.39%，高于2014年9月30日的1.87%。2015年9月30日，移动端收入占到公司总收入的62%，高于2014年9月30日的36%。标普预计不断增长的移动端渗透率将使得阿里巴巴在线市场平台吸引到更多流量，并在客户购物时增强用户体验和“粘性”。

但标普也表示，对于阿里巴巴的市场经营模式而言，来自其他业务模式的竞争正在加剧。例如，京东提供包含自营、服务第三方卖家的销售平台和自建物流网络在内的综合服务。

唐华翔表示：“短期内不断加剧的竞争可能不会对阿里巴巴的业务模式产生较大威胁。但未来三到五年内，大众市场可能将由阿里巴巴和京东同时主导。唯品会和当当等公司可能偏重于向利基市场提供专业的服务，从而区别于大众市场电商。”

基于以上描述进展，标普认为当前无需采取任何评级调整。只有评级委员会可以确定评级调整，由于上述进展对评级不构成显著影响，因此上述进展和本报告均未经由评级委员会审查。