对话深创投总裁孙东升：资本寒冬正是投资良机

2015年对于深创投集团而言，无疑是值得标记的一年。

7月1日，深创投投资的中飞股份(300489)在深交所创业板上市，标志着深创投集团投资企业在公开市场上市数量突破100家。对于中国VC/PE机构而言，这是一个前所未有的记录。

然而，伴随着深创投所投项目创下百家IPO记录的同时，关于创投行业陷入“资本寒冬”的讨论却愈加激烈。在风云变幻的2015年，身处行业顶端的深创投，对于中国企业又作何展望？深创投集团总裁孙东升就此接受了21世纪经济报道记者的专访。

《21世纪》：您认为经济结构调整对创投行业有何影响？对于部分创投人士谈及的“资本寒冬”一说，您如何评价以及选择怎么应对？

孙东升：我国正在进行显著的经济结构调整，要调整必须付出代价，不可能在调整经济结构的同时，还能维持经济的高速发展。在这样的背景下，我认为股权投资反而进入到一个好的发展时期，因为股权投资恰恰成为国家调整经济结构的一个抓手。我们可以感受到，无论是从政策层面还是实际的资金层面，政府都在为股权投资营造良好的环境。

不可否认的是，今年股权投资确实有收紧的表现，尤其是一些外资创投机构在国内的投资明显收缩。今年我们就接二连三地接到了不少B轮或C轮的项目推荐，这些项目A轮都是外资机构投资的，过去这类机构投过的项目很少会再找我们，但现在由于他们后续不再投了，这些项目只能另找投资。因此，“寒冬”确实是有所表现的。

然而，即便经济环境变差是客观存在的事实，关于资本寒冬也确实有一定表现，但从战略布局而言，我们不会因此而放慢投资节奏。这几年我们的投资节奏一直保持稳定，每年投资规模大致在20亿元，到目前为止，我们今年的投资额也已经超过去年，接下来的2016年，我们仍将保持这种速度。

正如2012年11月IPO关闸时，我们敢于选择抓紧布局A股二级市场。而现如今，我们认为创投行业确实拥有很好的发展机遇。

《21世纪》：在确认保持投资节奏不变的背景下，深创投看好哪些方向？

孙东升：我们最早就明确了将七大战略新兴行业作为重点投资方向，无论外部环境怎么变，这个大的结构不会再调整。

当然，我们会根据每年的具体情况，结合各行业存在的调结构要求以及未来的发展趋势，进行局部的调整。目前而言，大文化、大健康和人工智能化是我们重点投资的三个大方向，也是我们2015年布局的重点。

其中，大文化包括传媒、影视、娱乐、旅游等多个子行业，随着经济文化水平的提高，这方面的需求将越来越大。今年电影行业一再突破我们的想象，一部《捉妖记》创下二十几亿的票房，超越美国大片，这在之前是难以想象的，也说明这类行业确实迎来了大的发展机会。

大健康行业同样是一个较广的概念，包括医药行业、医疗服务、医药产业链上的服务行业、甚至养老产业等。需要强调的是，对养老产业而言，虽然中国老龄化趋势已经十分明显，大家也都普遍认可这个行业未来的发展前景，但从现有条件来看，养老产业的投资回报期限肯定是会比较长的，只能长期投资。

另外，养老产业将是一个多产业的融合。现在很多地产商在转型做这个事情，先搞一块地，然后打造养老社区，这里面涉及到医疗服务、文化娱乐生活多层次配套设施，必须是一个几方合作的事情，这也是不容易的事情。

还有，人工智能化也是一个泛概念，包括工业4.0、智能制造、机器人、智能硬件等等。 我认为随着计算机技术的飞速发展，人工智能化的实现和普及将不是很遥远的事情，一定会有一个好的发展。