股票发行注册制授权决定获通过

证监会表态：抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革

注册制迈出重要步伐，新股发行市场化也将越来越近。《证券日报》记者了解到，2015年12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定(草案)》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排。

根据决定，实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两年。

业内人士表示，这一决定的正式通过，标志着推进股票发行注册制改革具有了明确的法律依据，是资本市场基础性制度建设的重大进展，也是完善资本市场顶层设计的重大举措，为更好地发挥资本市场服务实体经济发展的功能作用，落实好中央提出的推进供给侧结构性改革各项工作要求，提供了强有力的法律保障。

我国现行股票发行实行的是核准制度，是由证券法确立的。实施股票发行注册制改革，需要解决于法有据的问题。

北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，明确授权国务院推行注册制这一步非常重要。先推行，后修法，也是比较稳妥的做法。本次授权后，接下来的工作就是修改《证券法》。

他同时表示，从核准制到注册制的落实可能还需要两年过渡时间。之所以需要两年过渡时间，一方面是因为在注册制下审核的权利下放到交易所，交易所要实现真正独立需要时间；另一方面，证监会从事前审核转向事中、事后监管，实行负面清单制，从“一票批准权”转向“一票否决权”，也是需要调整时间的。

证监会表示，股票发行注册制改革是我国资本市场股权融资监管制度的重大变革，其核心在于理顺市场和政府的关系，既要解决好发行人与投资者信息不对称所引发的问题，又要规范监管部门的职责边界，充分发挥市场配置资源的决定性作用，防止政府部门对市场的过度干预。实施注册制，就是要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系，建立健全“宽进严管、放管结合”的新体制，突出强调切实保护投资者的合法权益，严格规范市场参与各方的权利义务，通过职责清晰、监管有力的法律责任规范，建立起强有力的法律约束机制。

因此，注册制改革绝不是简单的下放审核权力，而是监管方式的根本转变。实施注册制以后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。从这个意义上讲，对于信息披露的审核把关要求会更加严格，对于欺诈发行等违法违规行为查处和打击会更加有力，对于投资者合法权益的保护措施会更加有效。

“实施股票发行注册制改革在我国缺少经验，需要通过实践探索积累经验，可以为下一步《证券法》的修改完善创造更为有利的条件。”证监会称。

证监会同时表示，下一步将依照全国人大的授权决定，认真落实国务院关于实施股票发行注册制改革的工作要求，抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。