九鼎德盛收评：A股呈现创新低后弱修复特征

周一深沪A股市场低开高走后震荡，其中上海综合指数最低点2844.70点破位了去年股灾之时的低点，收盘于2913.84点，微涨12.87点。从市场指数强弱来看，创业板、中小企业板明显强于主板。市场板块表现方面，计算机应用、仪器仪表、通信服务、通信设备、物流板块表现较好，而跌幅方面煤炭、银行板块较弱，同时钢铁、证券等品种内部分化。全天上海市场成交为1736.20亿元，深圳市场成交2989.36亿元，两市萎缩量能至5000亿下方。

图：沪综指与中小企业板指数运作轨迹情况

注：依据深沪证券交易所行情绘制 九鼎德盛

从市场轨迹来看，沪综指在打破2850点后，逢低盘进入，但量能却体现有限，显示市场参与度有限。近期深沪股指所形成的下降通道，沪综指依然在下降通道内，深圳主板与创业板、中小企业板已移动出通道，但呈现一个横盘量减势态。技术指标方面的超跌与市场反弹量缩形成了一个对决，因此从市场总体来看，其构成低位震荡修复短期技术指标的轨迹较为明显，个股自救很难在全方位板块中展开，但个股机会将有所体现。

从市场年报情况来看，中小板市场年报透明度相对为好。目前中小板企业股票数量为777家，至2016年1月18日，就有776家公司发布了年报预告，这在A股市场中可以说最为集中与明朗的。这与两市主板上市公司形成明显对比。据WIND数据显示，预计业绩同比增长的中小板公司达到547家，占全部发布业绩预告中小板公司总数的70.5%；预计业绩下降的公司共有222家，占发布业绩预告公司的28.6%；另有7家公司表示不确定。目前上海主板23%左右上市公司公布年报预告；深圳主板更低大至在16%左右，创业板则维持在30%左右，这说明中小企业板的上市公司，在年报预告方面走在了前列，尽管大型公司可能财务复杂，但总体而言，作为投资者参考，建议投资者在相对适明与重视年报工作的中小企业中寻找机会。

总体来看，短期A股市场如果没有过大利空消息影响，有可能形成低位弱反弹或震荡格局。市场行业说明一切信息，创新低反映的较为明显。研究认为，目前中小企业板年报预告工作走在了市场前列，因此从投资角度来看，中小投资者或机构投资者均有了较好业绩投资参考。从市场机会与量能、品种表现度来看，中小市值的超跌业绩增长股依然是短期市场关注的重点，建议关注新能源、新材料、电气设备、环保工程等行业的超跌中小市值股票，策略上对于业绩下降且股本过大、连年亏损的大型股票给以短期回避为佳。

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