新兴市场遭遇资金大规模流出 债券投资者涌入墨西哥

墨西哥债券市场的流动性在发展中国家中排名前列。

债券投资者纷纷涌入墨西哥市场。在其他新兴市场国家面临全球不利因素影响的背景下，债券投资者认为，墨西哥是少数几个能够经受住冲击的新兴市场国家之一。

国际金融协会(Institute for International Finance)的数据显示，外国资本1月份对墨西哥国债的投资规模达1.57万亿比索(约合850亿美元)，已超过去年11月份创下的前历史最高水平。

去年大部分时间里，在整个新兴市场遭遇资金大规模流出困扰的背景下，资金持续流入墨西哥国内债券市场。EPFR Global的数据显示，截至去年12月月中的两年里，新兴市场本地货币计价的债券基金资金流出近20%，而针对墨西哥本地债券基金的投资额则增长1%。

不少投资者称，在中国经济放缓、美国加息以及大宗商品价格下跌之际，墨西哥显示了出一定韧性。

野村(Nomura)驻纽约的拉美市场董事总经理兼分析师莫登(Siobhan Morden)称，墨西哥是一个避风港，算是矮子里的高个子。

相较于过去的负面形象而言，墨西哥市场目前比其他新兴市场更具吸引力的情况可谓实现了一个大逆转。该国历来都被视为反映投资者对新兴市场看法的典型指标。

在1994年墨西哥突然宣布比索贬值后，海外投资者遭受惨痛损失。比索贬值引发该国金融资产价格快速下跌。这场危机被人们称为“龙舌兰风暴”( tequila crI SI S)。

但以拉美和新兴市场为投资目标的投资基金们必须为手中的资金找到投资市场，他们通常会在艰难时期寻找一个糟糕程度相对而言最轻的国家进行投资。得益于投资级信用评级、相对便利的国内债券交易环境、以及与复苏中的美国的紧密关系，墨西哥成为了理想的选择。

墨西哥债券市场的流动性在发展中国家中排名前列。墨西哥去年第三季度的债券交易量较上年同期增长10%，而新兴市场交易商协会(Emerging Markets Traders Association)的数据显示，同期的新兴市场债券交易量下降22%。

造成这一差距的原因之一是，去年巴西等主要新兴市场国家信用评级遭到下调。而委内瑞拉等国则因政局不稳引发投资者担忧。

三大评级机构目前均给予墨西哥债券稳定的投资评级。

并非所有人都相信，墨西哥在全球大多数发展中国家遭受重创的情况下能够独善其身。

LoomI S, Sayles &Co.新兴市场团队投资组合经理卡洛兰(ElI Sabeth Colleran)表示，墨西哥三分之一的预算来自于是石油行业，这一点就令人担忧，而且墨西哥比索持续遭到抛售，也令人不安。该机构管理的资产规模为13亿美元。

此外，与其他新兴市场货币一样，墨西哥比索持续承压。自2016年年初以来，比索兑美元已累计下挫5%，1月份还创出了历史新低。

尽管墨西哥央行去年12月追随美国联邦储备委员会(简称：美联储)的步伐，也将该国利率上调了0.25个百分点，至3.25%，这并未能阻止比索的下跌。在1月份于达沃斯举行的全球政商领导人会议上，墨西哥央行行长卡斯滕斯(Agustin Carstens)称，他准备与美联储保持相同加息步调，以支撑比索和墨西哥金融资产。

如果换算成美元，去年墨西哥以比索计价的政府债券市场累计下挫11%，而摩根大通全球新兴市场多元化指数(J.P. Morgan GBI EM Global Diversified)同期下跌15%。Ashmore Group称，以比索计价的墨西哥债市上涨1.5%，而以当地货币计算上述指数则下跌2.2%。