高盛：不应夸大中国对国际市场影响

“美国市场正在对中国经济放缓作出过度反应，”美国投资银行高盛的一位高级管理人士日前在英国《金融时报》撰文写道。针对最近全球股市和大宗商品市场的暴跌，高盛的分析认为，投资者倾向于夸大中国经济减速对全球造成的冲击。

据新华社2月3日报道，中国2015年经济增速放缓至25年来最低的6．9%，引发市场对中国经济减速外溢效应的担忧。高盛私人财富管理部门首席投资官莎尔明·摩萨瓦尔－拉赫玛尼在这篇题为《中国减速的最大威胁是美国过度反应》的文章中说：“近期市场波动反映了对中国经济放缓的过度反应。”

摩萨瓦尔－拉赫玛尼认为，中国不会是“下一场次贷危机”的发生地，因为中国仍保持中高速增长，同时这种水平的增速主要由零售、旅游等消费行业拉动。

高盛首席经济学家哈哲思日前也在北京的一场论坛上作出类似表态。他说，中国经济增速放缓对全球经济，尤其是发达经济体经济的影响被夸大。他说，一方面，中国对美国、欧元区多数国家的贸易风险敞口有限；另一方面，中国同美欧金融体系之间的关联度也较弱。因此，从贸易和金融两个主要传导渠道来看，中国经济放缓的外溢效应有限。

摩萨瓦尔－拉赫玛尼也认为，在经济和金融领域，美国对中国都不存在巨大的风险敞口。来自高盛研究的结果显示，对华出口占美国国内生产总值(GDP)的比例仅为0．7%，美国银行业对中国的风险敞口仅为银行总资产的0．8%。相比之下，2007年美国银行业对抵押贷款的风险敞口为银行资产的39%。

高盛全球投资研究部门的估算显示，中国GDP增速下降1%，对美国GDP增长的直接和间接影响加起来仅为0．1%。而根据国际货币基金组织(IMF)此前的估算，中国GDP增速下降1%，全球经济增长将因此放缓0．05%。

高盛的研究显示，即便按照较差的假设情景来预估，即中国国内消费需求增速再放缓2个百分点、人民币汇率继续贬值，美国和欧洲经济所受影响最多也仅为0．2和0．3个百分点左右。

不过，高盛首席亚太经济学家迪安竹在北京的论坛上表示，中国经济放缓，对一些东亚经济体，尤其是那些和中国出口相似度较高的经济体来说，影响会稍大一些，这些国家包括日本、韩国、泰国等。他还表示，中国正在经历的经济转型是必要且长期的。