2月16日，央行发布2016年1月金融统计数据报告。数据显示1月人民币贷款增加2.51万亿元，创下单月纪录新高，同比多增1.04万亿元。1月末人民币贷款余额为96.46万亿元，同比增长15.3%。
对于新增贷款规模显著放量的原因，民生固收团队认为，首先在于部分企业将美元债务转换为人民币贷款以收缩外汇风险敞口，应对贬值预期；其次由于季节性因素，银行倾向于年初投放按揭贷款，企业大量储备项目在年初投放及年初票据融资较高；最后，房地产去库存背景下，政府对居民买房的支持力度加大，房贷维持高位。
民生证券重申，1月金融数据增长超预期，但考虑到实体回报率下降、风险溢价上升、资产荒现象没有有效缓解等因素，新增信贷的放量并不代表实体企稳。
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