高压式稽查成监管新常态 恪守“程序正义”

无论是查处数量的倍增，还是办案类型的丰富化，还是查办周期的大幅压缩，都佐证着一个高效、高压、常态化的新稽查时代正在到来；而在当前IPO注册制等资本市场改革推进的背景下，稽查工作的升级正在成为监管工作转型的重要窗口。

根据业内人士反馈，一方面，资本市场愈加活跃下的乱象滋生，提高了强化证监稽查的必要性，而当前“轻事前、重事中事后”等监管思路的转型要求，也让稽查工作变得更加重要；据接近稽查系统人士介绍，保持高压执法将成为稽查工作的“新常态”。

另一方面，市场模块、违规类型和违规手段的增多，也给新形势下的稽查工作带来了各种考验，这些问题也在具体的案件查处过程中被循序克服；同时，与办案环节相关的论证、听证、信息公开等措施，也在执行层面实现了稽查活动的统一与公正。

强化执法供给 助力监管转型

去年4月下旬，证监会宣布实施“2015证监法网专项执法”行动，集中执法资源对违法违规行为进行分类、分批的高效查办。

一时间，涉及上市公司、中介机构、新三板、信息传播等领域的违规现象也因此得以治理，自时年4月起，“证监法网”专项行动进展信息开始密集释放，而自时年8月起，证监会发布会也开始密集的对案件及查处情况进行公示，实现了让“正义以看得见的方式实现”。

多位市场人士认为，2015年的稽查工作推动监管执法全链条形成类案遏制、快查严处、集中发布、公开听证的新气象、新格局，案件查处效率、处罚力度和打击针对性明显提高。

事实上，证监稽查的发力，与需求层面的市场乱象增多和制度层面的监管转型要求都密不可分。

伴随着2015年资本市场交投规模的高企，在市场更加活跃的同时，也让各类违法违规行为在暗中滋生，证监稽查的强势执法的必要性，恰在此时得以体现和发挥。

从资本市场的发展阶段来看，由于当前中小投资者在资本市场中的占比仍不少于80%，与之伴随的频繁交易、投机严重等现象，也让市场更容易滋生内幕交易、市场操纵和虚假信息披露等欺诈类违规，而通过加强证监执法的“供给”，来维护市场公平、公正也显得更加有意义。

此外，在治理各类违法违规乱象的同时，稽查工作的升级也在资本市场的监管改革过程中，扮演着愈加重要的角色。

“2016年注册制改革仍将成为资本市场重要的改革目标，而这个大方向应该是宽入口、严过程，”一位接近监管层人士认为，“宽入口需要建立更市场化的机制来完成，而严过程则需要证监部门强化自身的执法能力。”

在注册制等变化进一步深化市场改革，放宽准入门槛的同时，通过加强执法力度来提高监管部门的威慑力，显得尤为重要。

稽查向纵深化覆盖

办案数量的增多，是最直接体现稽查工作得以强化的例证。

统计显示，截至2015年12月31日，2015年稽查系统新增立案案件共计345件(其中“证监法网”案件占比35%)，同比大幅增长68%；办结立案案件334件，同比增长54%；新增涉外案件139件，同比增长28%。

2015年，稽查力量除整治内幕交易、市场操纵等传统案件外，还对非法经营证券业务、非法咨询、编造传播虚假信息、新三板违规开户、私募基金违法违规等案件进行了查处，而其中部分违规现象的发现、处理甚至是资本市场的无先例事件。

例如针对新三板市场的各种违规乱象进行严格执法，起到了严格监管要求、规范新兴市场、推动新三板健康发展的“里程碑”式意义；严打市场操纵，则抓住了前期异常波动期间市场的主要矛盾和风险隐患，对维护市场秩序、净化市场环境、提振市场信心、稳定投资者预期、推动资本市场健康稳定发展起到重要作用，并推动资本市场回归常态。

无独有偶，稽查力量还前所未有的向股市“谣言”重拳出击，起到了杜绝“谣言零成本”、震慑造谣传谣者、遏制恶意炒作者、规范资本市场信息传播秩序的突出成效；而对场外配资中典型违法违规开展稽查执法行动，则有效推动了清理整顿违法从事证券业务，守住不发生系统性金融风险的底线。

而在纵深化的稽查执法下，一批被发现问题的公司和个人所受到的严肃处理，则成为监管层向市场交出的一份“过程式监管转型”的答卷。

数据显示，证监会2015年累计对288名涉嫌当事人采取限制出境措施，冻结涉案资金37.51亿元，移送公安机关案件55件，通报犯罪线索50余起，提供大量交易数据查询等协作，移交处罚审理案件273件。

高压办案将成新常态

据证监稽查有关人士披露，新形势下的违法违规呈现出新型操纵手法层出不穷、查处难度加大；上市公司虚假陈述行为多样，中介机构未勤勉尽责依旧多发；内幕交易、利用未公开信息交易案件愈加复杂隐蔽，涉案金额屡创新高等问题。

而面对挑战，稽查系统也在对查案模式和执法思路进行转型，例如在“证监法网”行动中，稽查行动便采取了新的指挥分工方式。

“(证监法网)行动和传统查案不一样，更加突出稽查系统‘统一指挥、科学分工、密切协同、快速反应’的作战机制，提高了执法质量和效率。”一位接近监管层人士透露，“稽查局、稽查总队、36家证监局、沪深专员办近800名稽查力量全部参与了行动。”

同时，监管层也在对查案工作思路进行改进。21世纪经济报道记者了解到，证监会稽查局在2015年对工作思路上提出了“四个转变”。

即“从打击个案转变为重点遏制类案”、“从被动等待转变为及时主动介入”、“从稽查单兵作战模式转变为联合多部门协同作战模式”和“从内部封闭式执法转变为市场互动式开放执法”。

而据前述接近监管层人士透露，稽查模式的转变也意味着，2015年的高压式查案并非是一次运动式执法，而该类监管力度将成为资本市场建设“新常态”的核心构成。

“违规者不应抱有侥幸心理，这种执法强度并非临时起意，也不是运动式执法，而是一次即将长期化、制度化的监管升级，而这也将成为资本市场建设的‘新常态’。”前述接近监管层人士强调。

据证监会有关人士介绍，在新的稽查强度下，监管层同样重视对执法过程中的程序正义和公正办案原则，例如在一些新型违规案件出现时，监管层也会对基于法律规范的具体执法标准进行封闭研究，明确裁量基准，再启动案件调查。

“像第七批法网专项案件中，打击的对象是新型市场操纵，这时候并不是盲目的进场查案，而是根据操纵市场的法定构成要件，针对ETF交易、融资融券交易、跨期现交易的业务流程和特点，先封闭细化、统一办案标准，对这种新型案件，我们也组织了专家和司法机关进行论证、会商，”前述人士表示，“事实上，办案过程中对‘程序正义’的看重，也是促进查案法治化、程序化，并促使稽查组织自身权力规范化的有效路径。”

而除稽查执法步入高压、法治的新常态后，处罚体制的长效改革也将胎动。据证监会有关人士透露，包括实施巡回审理处罚机制等内容将被逐一实施，也将成为证监执法体系新常态的重要组成。