机构：欧元区经济前景喜忧参半，五大因素将成胜负手

丹斯克银行(Danske Bank)分析师周四(3月3日)表示，由于外部因素的不利影响，该行已经将欧元区2016年GDP增长预期由之前的1.8%下调至1.5%，低于普遍预期值1.6%；下调的主要原因是外部因素增加了不确定性，因而对企业投资造成不利影响，并对出口增长造成打压；而欧元区未来的经济走势受五大因素影响：

第一，英国退出欧盟风险的上升使企业投资增速放缓，同时金融市场动荡和全球经济疲软也表明，企业对于新增投资将极为谨慎，而这些不确定性可能主导增强国内需求、改善银行借贷、以及降低生产价格投资等因素的支持；金融危机以来的经验表明，当不确定性上升时，企业往往会减少投资。

第二，美国ISM和中国的PMI均低于50，表明全球制造业复苏仍面临压力，而这造成了欧元区的出口放缓；此外，欧元区出口国还面临欧元走强的影响；长期来看，中国经济从目前的出口导向型转向服务业驱动型，可能导致欧元区的平均出口增长率更低。

第三，欧元区个人消费仍旧强劲，并将成为经济复苏的主要动力：目前欧元区油价持续低迷，同时劳动力市场的逐渐改善(2月失业率10.3%，接近9.8%的结构性失业水平)，潜在需求仍然很高，因而该地区个人消费有望恢复至经济危机前的水平。

第四，私营企业而从银行贷款将更容易并更便宜，这将持续促进内需主导的复苏；欧元区银行业的放贷愿望正在复苏：预计2016年第一季度，因企业增加固定资产投资，银行业的贷款需求也将上升。

第五，2016年欧元区财政的不利因素将减弱：一些国家的财政空间已好转，并略微有利于经济增长；比起单独的货币宽松，目前各界更多关注的是实施财政刺激的必要，而这会在未来数年有利于经济增长。

该行最后称，预计2017年欧元区经济增长率将上升至1.8%，高于普遍预期值1.7%，届时，欧洲经济目前面临的不确定性将消失，投资增长将重新受到提振。