钛白粉提价周期到来 佰利联望爆发式增长

2016年钛白粉行业随着供给侧小产能逐步出清，以及下游国内需求好转、出口增加，有望开启新一轮上涨周期。

据不完全统计，钛白粉国内外合计退出产能74.6万吨，超过目前全球产能的10%，截至2015年年底，中国钛白粉有效产能仅为280万吨，远远低于市场的预期。根据2016年10月实施的《钛白粉单位产品能耗限额》新标准，预计将加速淘汰产能占到总产能的20%。此外，随着国家环保政策日益严苛，以钛白粉行业协会为首的环保核查小组也将协助环保部门，齐力闭停污染落后产能。未来在供给侧改革大力推动的大背景下，落后小产能将逐步出清，随着国内外整合加剧，行业集中度也将大幅提升。

未来钛白粉出口需求将加剧，增长集中于印度、巴西、印尼、伊朗等发展中国家。以印度为例，目前钛白粉产能仅5万吨，消费量20万吨，对比中国每年超过200万吨的需求，有较大的市场提升空间。数据显示，佰利联1-2月份累计已出口钛白粉超过2万吨，预计16年公司出口量会高于15年。

自2011年开始，钛白粉行业持续四年多低迷，价格一路下挫。基于对房地产市场回暖的预期，下游 行业库存较低，存在强烈的库存补偿需求，以及出口需求不断增长的判断，钛白粉具有强烈的持续提价预期。

“库存目前维持在1万吨左右，不到一个月的产量，相比两个月的行业平均水平，出现大幅下降，目前钛白粉产品订单充足，出货力度大，供不应求，涨价趋势预计将延续上半年。”在日前的投资者见面会上，佰利联董秘申庆飞表示。公司董事长许刚传达了未来五年成为全球第一大钛白粉生产企业的愿景，并希望在“十三五”末期，实现军工新材料部分业务收入占总收入的30%，为后期战略转型做准备。