野村：欧银日内料将继续宽松，分级利率机制或成焦点

野村证券(Nomura)研究团队周四(3月10日)表示，目前欧元区的经济和通胀面临的下行风险仍在上升，同时两者的季度预测值也在不断走低；同时，欧元区的通胀预期不断走软，各界对于欧洲央行是否有能力履行使命的担心也在加强，所有这些因素都使得欧洲央行日内会进一步宽松货币政策，并可能就分级存款利率机制提供线索。

另一次“一揽子”计划？

该行称，预计欧洲央行此次会再度降低存款利率(至少10个基点)，同时将资产购买计划的幅度扩大至每月700亿欧元；鉴于和12月那次相比，欧洲央行此次实施的“一揽子”宽松计划可能有所不同，预计欧洲央行此次可能将定向长期再融资操作(TLTROs)时限由上次的2016年9月延长，而延长后的TLTROs可能与现有的类似，也可能条件有所放宽；此外，和该行上述预测相比，欧洲央行的实际宽松幅度可能更强，而不是更弱。

分级存款利率机制，势在必行？

该行还称，欧洲央行需要作出一定程度的让步，从而既强化了负存款利率政策的效果，同时减小该政策对银行业的负面影响；从这个角度来看，推行对超额准备金的分级利率机制就势在必行了；虽然目前尚不确定欧洲央行是否会在3月会议上推出成型的分级存款利率机制——3月降息幅度可能超过10个基点，但欧洲央行可能就该机制提供线索，并使得各界围绕该机制的讨论升温，并可能已经就未来“如果需要，将进一步降息”的前景提供正确指引。