小微金融机构显现低位运行态势

上周六，中国小微金融机构联席会发布《2015中国小微金融机构竞争力发展报告》。报告指出，受宏观经济增速放缓、竞争加剧等诸多因素影响，小微金融机构尤其是小额贷款公司高速扩张期已经结束，低位运行态势逐渐显现。

增长速度逐年减缓

报告指出，2015年小微金融机构的总资产增长率、净资产增长率和贷款余额增长率均大幅下降，观测值分别为5.45%、5.09%和1.47%，较2014年分别下降了17个、8个和44个百分点。

2013年，百强小微金融机构的贷款余额增长率、总资产增长率和净资产增长率的平均值高达39.22%、36.55%、36.30%，到2014年，这些指标已分别下降至19.01%、17.15%和13.75%，到2015年则进一步降低。

中国人民银行统计数据显示，截至2015年底，我国小额贷款公司数量为8910家，低于2015年第三季度末的8965家，增速明显减缓。

上海黄金交易所理事长、党委书记焦瑾璞认为，小微金融机构贷款增速下降，一方面源于小微金融机构资产扩张步伐逐步放缓；另一方面，经济增速下行背景下，这与小微金融机构谨慎放贷、控制风险的决策密切相关。

谨慎进入资本市场

面对市场竞争主体逐渐增多、竞争压力逐渐增强，优质客户逐渐减少的局面，报告建议，一方面，小微金融机构应准确进行市场定位，发挥自身的竞争优势 ；另一方面，要加强包括模式、业务、产品和服务在内的一系列金融创新。

报告指出，相较海外、H股和A股IPO，具备门槛低、挂牌快、包容度高等特征的新三板，更加适合小贷公司。通过挂牌新三板，小贷公司拓宽了融资渠道，原有低杠杆造成的发展受阻问题有了突破，同时对于规范公司治理、找寻公司市场估值、树立良好行业品牌等都有积极意义，也为股权投资、并购重组提供了新的途径。

普华永道香港资本市场部高级经理陈达亮表示了自己的担忧，目前整个行业被过度资本运作，许多包括小贷公司和P2P在内的贷款机构，在运营模式还不成熟、没有资本市场经验的情况下就贸然进入资本市场。他认为，小贷公司在不成熟时期，要谨慎走进资本市场。

对于小贷行业下一步发展，陈达亮提出三条建议：一是少一点股东干预，多一点独立小贷公司或者自有资金平台运作，保证实体经济对股东的影响不会传导至公司本身；二是开展一些标准化、简单化业务，比如车贷、助学贷款等；三是要学会跨界思考。