一级降温 国开增发债定位偏高

12日，在短期弱势环境下，国家开发银行招标的4支固息增发债表现不佳，中长期品种中标收益率偏高，并带动二级市场利率上行，折射短期市场谨慎心态。

12日，在短期弱势环境下，国家开发银行招标的4支固息增发债表现不佳，中长期品种中标收益率偏高，并带动二级市场利率上行，折射短期市场谨慎心态。

国开行昨日招标的4支债券为该行2016年第6至9期金融债的增发债券，期限包括1年、3年、5年和7年，本次计划发行总额250亿元。据市场人士透露，此次1至7年期国开增发债中标收益率分别为2.35%、2.78%、3.03%、3.34%，除1年品种外，多接近二级市场估值水平，但相比此前市场预测中标收益率偏高。

据中债到期收益率曲线，4月11日，银行间市场上待偿期为1年、3年、5年、7年的国开债收益率分别为2.46%、2.80%、3.04%、3.33%。

由于中长期国开债招标表现不佳，12日二级市场上相应期限金融债在招标结果出炉后进一步走高。数据显示，12日银行间市场10年国开债160210尾盘成交在3.295%，上行约8bp.

市场人士指出，短期债券市场利空较多，包括数据披露期市场对经济企稳预期上升、债券供给压力较大、季度缴税增添流动性压力等，多重压力下市场情绪谨慎，缩短久期和控制杠杆的动力较强，对中长期债券影响相对明显；短期看，债券收益率仍易上难下，建议观望为宜，可等待更好的入场时机。