全球顶级P2P峰会上 有关Fintech的十个观点

Lending Club创始人&CEO Renaud Laplanche

以Lending Club为代表的互联网平台借贷产业，从最初只有个人借贷业务，到后来私募、机构、风投进入，如今已经进入了高速发展的第10年。

平台借贷是金融革命的一部分，资本正在不断涌入，2015年，一共有20亿风投集中在这一行业，资本关注独角兽的发展、大公司IPO。今天，在旧金山举办的Lendit峰会上，来自Lending Club、Prosper、Sofi等Fintech公司的创始人，就网络借贷市场的现状与未来，发表了各自观点。

他们认为：中等收入消费者正在从平台借贷中受益，社会失业率在稳定下降，还贷情况也比较稳定，同时，Fintech创业公司普遍面临估值降低的状况，监管也在不断介入。

以下是钛媒体记者在现场记录下一些有趣的观点：

1.Fintech创业公司估值下降？

现在投资者对Fintech公司进行评估时，都会发现估值出现转变，这种变化不仅仅针对Fintech行业，整个互联网行业都面临“去泡沫化”的现状。

Lending Club已经上市，现在的股价仅为上市价格的三分之一左右，其创始人Renaud Laplanche说：投资者长期关注的是盈利增长和收益率，我们希望给客户带来更多产品，帮助投资者获益，只要公司能够快速发展，那么股票价值就会上涨。

2.美国市场正在机构投资者和个人投资者之间寻找平衡

和世界其他市场不一样，美国的资本市场主要以机构投资者为主，个人投资者的数量和资金规模，仅仅占很小的比例。对于网络借贷产品，个人投资者可能觉得有障碍，不值得投资。

初创网络借贷企业的资金成本和获客成本往往占比很高，机构投资者的投资量巨大，在众筹方面，也会公开销售，增加投资渠道，如果平台掌握拥有大量资金的机构投资者，可以有效节约创业成本。

3.蜜月期已经结束

会上有发言者说，他们在研究中发现，美国监管者对网络借贷平台的约束越来越多。他们也关注中国政府对Fintech的监管，“中国最大的挑战是，地区、地方、国家性的监管政策往往是割裂的，谁管什么，怎么管，这是挑战。真正的挑战在于实施。”

参会者认为英国是先驱者，其在网贷方面的监管值得学习。

在英国，P2P网络借贷、股权众筹、产品众筹、票据融资等业务被视为替代性金融(Alternative Financ)，英国政府设立注册制度，建立完善的信息披露机制，引入合格投资人概念。

4.网贷平台的两大挑战

一是已有的数据质量，透明度对网贷产业的健康发展很重要，现在投资者对标的品质要求很高，这些都需要高质量的数据做支撑，网贷平台需要投资与数据挖掘相关的公司，在数据方面布局，壮大平台进行数据清洗、加工、利用的能力。

二是流动性，比如机构在网贷平台买了1亿的债务，那么其在证券市场的流动可能很难实现，现在很多买家要筹资金，但是又没法吸引合伙人，没有流动性就没有定价，所以比较难发展壮大。

5.Lending Club是否将进入中国市场？

“我们的全球扩张计划，还需2-3年的时间。”Lending Club创始人Renaud Laplanche说，美国市场还有很多机会，在6月13日，Lending Club将会进入新领域，现在主要精力还是在国内市场。

同时，在LendIt峰会上，钛媒体记者也观察到美国Fintech的几大发展趋势：

1.网贷平台与银行的合作将更密切

2015年12月，JP Morgan投资入股Prosper，同时和Ondeck合作小企业贷款。美国银行协会上周在拉斯维加斯的会议上表示：交易市场(Market place)和传统银行是互补的。

这种合作对行业的影响主要在于：帮助银行找到更多中小客户，银行通过网络借贷平台，低成本获取客户，提升用户体验。

从风险方面来看，这种合作往往是混合模式，平台投资者和银行可以自己设计风险区间，银行进行信贷审核，在额外的业务方面，再自主设定区间，同时银行还会从事原有的业务。

Fintech未来会消失，无论是叫科技金融还是互联网金融，最终达到的目的就是让金融变得更好，金融的发展就是科技驱动的，网贷平台对于传统的银行的补充功能，也是理所当然的。

2.Fintech AlphaGo

网贷平台行业将会借助深度学习、机器学习的方式，更好地了解用户，这意味着投资者成本下降，利率上升，很多业务不再是一次性放贷，而是和消费者建立多次关系。

机器人做预测，会不会涉及隐私侵入的问题？其实机器学习的概念多少有些被误解，机器学习只是个模型，像人类一样，机器学习是不断对数据学习，利用先进的数学计算，去分析消费者的风险，就是数学模型。至于能不能得到数据，取决于人愿不愿意给。

4.P2P平台逐渐向财富管理业务过渡

这一趋势在中美两国是相同的：当P2P平台发展到一定规模，必然会丰富自己的产品，比如开始做投资组合，看起来像一个资产管理公司。像Sofi已经开始做财富管理，欧洲很多P2P平台很自然就过渡到了财富管理平台。国内的宜信、陆金所也正在发展财富管理业务，早年起家的P2P业务规模占比逐渐缩小。

从投资者来说，这就是一个平衡的投资组合，即便投资者不喜欢某种资产类别，仍旧应该持有该类资产这是一种永恒的逻辑，跟股市、汇率没有关系。如果投资者在信贷方面的分析能力越来越强，进行精确的收益率比较，这个过程和进行资产管理一样。

5.超速发展的尺度

所有网络借贷平台，目前还是在进行规模化的发展，增长速度不如最初，但未来还有很强劲的增长。

最近一年以来，网络借贷平台的增速放缓，让更多的平台创建者、管理者开始反思，所有发展速度很快的公司都会面临共同的问题：如何在规模膨胀飞速之后去有效运营企业？如何发展适合公司的文化？

此外，一些嘉宾认为：目前资金市场的一些飞速发展，是比较暂时性的，因为处于过渡期，所以结构性问题、结构性机遇是不可避免的。未来，这些投资人将会进行更强劲的投资，那么平台如何吸收资产？资产类别应该怎么变化？

超速发展的尺度，是一种“众人皆醉我独醒”的生存态度，在中国目前坏账率上升、不少P2P平台出事的环境下，自我批判、自我解救，也许是从业者最珍贵的能力。(本文首发钛媒体)