为多哈会后主要产油国间的全面市场份额战做好准备

摩根士丹利周一(4月18日)警告称，国际原油市场或面临着世界各大产油国之间市场份额争夺战的全面爆发。

摩根士丹利大宗商品分析师Adam Longson表示，18个月内这已是第三次，在市场将其信仰完全寄托在OPEC身上时，OPEC均令原油市场投资者“大失所望”。Longson在上周就曾警告称，市场交易员对于多哈会议谈判的结果预期过于乐观。

Longson及其团队表示，在2月达成初步协议后，4月的多哈会议竟然甚至连“不承担义务”的协议都为达成，这凸显出OPEC成员国之间关系的脆弱性。石油产量冻结计划的落空，使得摩根士丹利看到OPEC原油供应增加的风险在上升，并令摩根士丹利巩固了其对原油市场再平衡进程放缓的预期。

现在，Longson及其团队看到国际原油市场或将迎来一场新的市场份额争夺战，并且有可能导致即使到2017年原油市场也无法实现再平衡。与此同时，据彭博社采访沙特副王储Mohammed bin Salman时表示，如果沙特想要增加产量，那么沙特能够将产量再提高100万桶/日。这似乎是沙特一种含蓄的增产威胁。

分析师警告称，如果沙特阿拉伯将其石油产出水平从当前的1020万桶/日增加至1100万桶/日以上，那么作为威胁，国际原油市场的再平衡可能会一直被推迟至2018年。

Longson及其它分析师表示，其并未对沙特大幅增产做好“准备”，即并未完全预期到沙特会这样做，但是他们同时表示，对沙特副王储“如果产油国不冻结石油产量，那么其将寻找一切机会出口原油”的言论表示担忧。

摩根士丹利表示，投资者应该关注未来几周沙特副王储或将宣布有关沙特转型计划的相关事宜，此举旨在令沙特经济变得更加多样性，从而令其摆脱对原油的严重依赖，这可能会为“市场份额问题”提供一定线索。

不仅仅是沙特单方面问题。伊朗也曾计划将其石油产量恢复至制裁前400万桶/日的产出水平，且随后，科威特和卡塔尔也宣布计划增产。

除了最近多哈会议失败，沙特王子的严厉措辞使得第二季度再次举行类似会议的可能性下降。摩根士丹利着重介绍了在未来几周需要担心的一些其他风险：

·OPEC石油产量的增加，科威特临时罢工问题先放一边；

·投资者更多的对冲价格上涨，或者投资者竞相抛售；

·宏观不利因素，虽然投资者仍然保持多头头寸，但是任何的风吹草动对于油价来说都会变为不利因素；

·新兴市场原油需求或令人失望，原油价格可能会再次面临下行压力。

摩根士丹利对2016年布伦特原油悲观情况下的预期为26美元/桶，而基本情况下的预期为33美元/桶。