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医药业毛利率接近50%暴利线 我武生物三年毛利率超95%

来源:证券日报 作者:张敏 2016-04-29 09:12:45
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医药生物行业的高毛利率一直受到市场关注。据数据显示,医药生物行业202家上市公司公布了2015年的销售毛利率,据计算,这202家上市公司的平均销售毛利率为46.35%,2014年该值为45.48%。

我武生物连续三年毛利率超95%

据数据显示,医药生物行业去年有84家上市公司的产品销售毛利率超过50%。

从细分行业来看,不同领域的公司产品毛利率有所不同。中药行业58家上市公司产品的平均销售毛利率为51%,其中上海凯宝、益佰制药的产品销售毛利率在80%以上;医药商业行业19家上市公司的平均销售毛利率为17%,其中一心堂、亿帆鑫富、益丰药房、老百姓在内的上市公司产品销售毛利率较高;医疗器械行业21家上市公司产品的平均销售毛利率为47.66%,其中冠昊生物、凯利泰、三诺生物等公司的销售毛利率较高;医疗服务行业11家上市公司产品的平均销售毛利率为36.54%,包括博济医药、美年健康、恒康医疗等上市公司产品的销售毛利率在40%以上;生物制品行业27家上市公司产品的平均销售毛利率为58%,其中我武生物、舒泰神、广生堂、智飞生物的产品销售毛利率较高;化学制剂行业38家上市公司产品的销售毛利率为55%;化学原料药行业28家上市公司产品的平均销售毛利率为34%。

从单个上市公司来看,包括我武生物、舒泰神、康弘药业、广生堂等13家公司在内,销售毛利率80%。其中我武生物的销售毛利率高达95%,位居医药生物行业第一,其次是舒泰神,公司产品的销售毛利率总体为94.57%。

我武生物是一家以变应原制品的研发、生产和销售为主营业务的生物制药类企业,已经获准上市的产品包括“粉尘螨滴剂”(商品名:畅迪)和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”(商品名:畅点)。公司去年实现营业收入2.67亿元,比2014年同期增长11.52%;营业利润1.34亿元,比2014年同期增长19.32%;归属于上市公司普通股股东的净利润1.17亿元,比2014年同期增长18.35%。我武生物介绍,公司的粉尘螨滴剂去年的毛利率为95.08%;此外,据同花顺数据,该公司2013年至2014年产品的销售毛利率也在95%以上。

舒泰神介绍,公司的主要产品为创新生物药物苏肽生(注射用鼠神经生长因子),全国独家品种舒泰清(复方聚乙二醇电解质散(IV)),此外公司新产品曲司氯铵胶囊已具备药品上市资格。2015年全年实现营业收入12.48亿元,营业利润2.38亿元,实现归属上市公司股东的净利润2.11亿元。苏肽生(注射用鼠神经生长因子)的毛利率为96.86%;舒泰清(复方聚乙二醇电解质散(IV))的毛利率为77.72%。

销售费用侵蚀利润

尽管医药生物行业的高毛利一直备受市场关注,但值得注意的是,除了营业成本外,该行业众多上市公司需支付巨额的销售费用,而这将侵蚀上市公司的利润。

总体数据来看,上述202家上市公司2015年实现营业收入7844.7亿元,而去年的销售费用达1002.87亿元,占营业收入的比重为12.78%。值得一提的是,42家上市公司去年的销售费用占营业收入的比例甚至超过30%。这意味着上市公司每赚10元,其中的3元将用于销售。

益盛药业2015年年报显示,公司去年实现营业收入8.1亿元,同比增长4.02%,实现利润总额1534.8万元,同比下降86.08%,实现归属于母公司股东的净利润1091.15万元,同比下降88.68%。从产品分类来看,公司的振源胶囊的销售毛利率为92.97%;生脉注射液的销售毛利率为61.54%;化妆品的销售毛利率为66.02%。公司去年的销售费用为4.52亿元,同比增长24%,占公司去年营业收入的比例超55%。

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