雅虎就剩半口气 阿里或成续命关键

FX168讯 近日，据外媒报道，雅虎在美国加州桑尼维尔接受约40亿美元到80亿美元的竞价收购，出售其互联网核心业务。近期，雅虎股价也一直呈现低位震荡态势。

从业务出售情况来说，目前雅虎较有价值的资产已经所剩无几。众所周知，雅虎自1994年成立以来，一直是互联网行业的先驱。即使在贵族没落的情况下，截至2015年，雅虎仍然是全球第三大移动广告公司。在22年中，按雅虎CEO玛丽莎-梅耶尔的话来说，雅虎的资产主要分为两类。一类是作为核心资产的搜索引 擎，一类是非策略资产，比如专利等。梅耶尔一直认为，核心资产是绝对不可以出售的，当公司陷入困境时，可以通过非策略资产的出售缓解资金压力。

2014 年，雅虎出售了55项专利给谷歌，包括搜索、位置、音乐、社交等各种技术向内容，还有仓库储存管理等。同年，雅虎分别出售了26项和10项专利给 Energetic Power Investment和Jollify Management。2015年，雅虎将10 项专利出售给 Snapchat，包括即时通讯和屏幕共享；9 项专利出售给 LinkdIn，包括社交媒体；6 项卖给了 Visa。同时，在2015年以前，Yahoo 就有 6 项专利卖给了 Match.com，5 项卖给了 Pandora。当然，雅虎的眼光并不是一直都很差的，比如看上了阿里。自2005年雅虎投资10亿美元于阿里巴巴开始，二者的缘分就一直剪不断理还乱。 不过有一点是毋庸置疑的，随着阿里巴巴市值的不断高升，雅虎所持的阿里股份已成为其十分重要的资产。

2015年12月，据《纽约时报》报道，雅虎持有的阿里巴巴股票价值310亿美元，占到其总资产的70%左右。时至今日，雅虎的市值只有351亿，阿里股票的市占率已经超过90%，而这一数字也代表着一个企业核心价值的流失。

然 后，雅虎的困境还不只是专利的出售、互联网核心业务的出售等。近日，美国移动运营商AT&T与雅虎结束了长达15年的合作协议，失去这个1亿美元 纯利润的大单，着实有种墙倒众人推的感觉。自2001年以来，AT&T就授权雅虎托管其主要网站和各种应用程序，同时提供搜索和内容服务。一晃 15年过去了，两家的情谊也走到了尽头。

不过，令业界最为担心的是，雅虎后期是逐步成为阿里巴巴的股票代理公司，还是以后要靠专利为生，逐步成为业界的专利流氓。

从目前来看，即使雅虎想成为阿里巴巴的股票代理公司，阿里也不会让这种事情发生在他的眼皮底下。

2012 年9月18日，阿里巴巴集团就以71亿美元，包括63亿美元现金和不超过8亿美元阿里巴巴优先股，向雅虎回购17%股份。从目前情况来看，不排除阿里会继 续回购其股份。如果阿里完成回购，那么雅虎就真的是一个空架子了。所以，雅虎后期靠收取专利使用费为生的可能性比较大。

在此次雅虎出售的互联网核心业务中，主要包括媒体资产和服务，但关于搜索引擎方面只字未提。

2016 年5月，梅耶尔同意了对冲基金Starboard Value LP的要求，其CEO Jeffrey Smith 和他的三名手得以进入雅虎董事会。从这个对冲基金公司的一贯做法来看，其最为赚钱和最为擅长的事情就是将一个正常的公司变为专利流氓。比如，2010 年，Starboard 瞄准了 Openwave 并取得了控制权，让其合伙人之一坐上了董事长的位置。Starboard 把 Openwave 的工厂移到了内华达州雷诺，把名字改为了 Unwired Planet，并开始专门靠知识产权赚钱。如果Starboard将这一套照搬到了雅虎身上，那么雅虎在核心业务出售的声明中提到的仍会保留9000名员 工又有何用？公司根本不需要啊！

从这样的情况来看，做阿里的股票代理公司远比做专利流氓强的多，前提是阿里愿意放任这样的情况发生。