贾海：我国固定资产投资平稳增长 结构改善 后劲增强

1-4月份，在稳增长、调结构、惠民生、防风险等一系列政策作用下，固定资产投资保持平稳增长，投资结构不断改善，房地产和基础设施投资对投资增长的支撑作用增强。虽然投资增长面临民间投资增速回落的不利影响，但支撑投资增长的积极因素增多，下一阶段全国投资仍将保持平稳增长态势。

一、投资保持平稳增长

1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)132592亿元，增长10.5%，增速比今年一季度、去年同期分别回落0.2和1.5个百分点，比去年全年和今年1-2月份分别提高0.5和0.3个百分点，呈平稳增长态势。4月份，全国固定资产投资46749亿元，增长10.1%，增速比一季度回落1.1个百分点，比去年同期和去年全年分别提高0.5和1.7个百分点。

从三大重点行业看，1-4月份，制造业投资43279亿元，增长6%，增速比一季度和去年全年分别回落0.4和2.1个百分点；房地产开发投资25376亿元，增长7.2%，增速比一季度和去年全年分别提高1和6.2个百分点；基础设施投资24159亿元，增长19%，增速比一季度回落0.6个百分点，比去年全年提高1.8个百分点。

二、投资产业结构不断改善

(一)三次产业投资结构趋于合理

1-4月份，第二产业投资52754亿元，增长7.3%，增速与一季度持平，占全部投资的比重为39.8%；第三产业投资76538亿元，增长12.4%，增速比一季度回落0.2个百分点，占全部投资的比重为57.7%。第三产业投资增速比第二产业快5.1个百分点，比重比第二产业高17.9个百分点。第三产业投资快速增长、比重提高，反映出投资的产业结构不断改善，这有利于产业结构不断优化、转型升级和发展方式转变。

(二)高技术产业投资增长较快

1-4月份，高技术产业投资8202亿元，增长15.1%，虽然比一季度回落0.3个百分点，但比全部投资增速高4.6个百分点。其中，高技术制造业投资5379亿元，增长14.9%，比全部制造业投资增速高8.9个百分点；高技术服务业投资2823亿元，增长15.5%，比全部服务业投资增速高3.1个百分点。高技术产业投资总量不大，比重较低，但快速增长态势符合经济转型升级的要求。特别是在当前传统产业产能过剩、增长乏力的情况下，有利于培育新的经济增长点，减缓了传统产业下滑的影响。

(三)工业技术改造投资增速加快

1-4月份，工业技术改造投资20643亿元，增长15.4%，增速比一季度提高2.4个百分点，比全部工业投资增速高8.5个百分点；工业技术改造投资占全部工业投资的比重为39.8%，比去年同期提高2.9个百分点。其中制造业技术改造投资18585亿元，增长15.8%，提高2.3个百分点，比全部制造业投资增速高9.8个百分点；制造业技术改造投资占全部制造业投资的比重为42.9%，比去年同期提高3.6个百分点。工业和制造业技术改造投资快速增长，比重持续上升，表明企业投资从注重铺摊子、扩产能的外延式增长向注重技术改造的内涵式增长转变，这有利于化解过剩产能，提高工业产品的竞争力。

(四)消费品制造业投资增速回升

1-4月份，消费品制造业投资11785亿元，增长10%，增速比一季度提高0.6个百分点，比全部制造业投资增速高4个百分点。其中，纺织业投资1585亿元，增长16%，提高4.6个百分点；医药制造业投资1418亿元，增长15%，提高2.9个百分点；食品制造业投资1273亿元，增长18.3%，提高2.1个百分点。消费品制造业与百姓生活密切相关，在我国消费升级的大背景下，供给与需求结构不匹配问题比较突出，高质量消费品供应不足，消费品制造业投资增速提高有利于加快消费转型升级步伐。

与此同时，高耗能制造业投资负增长。1-4月份，高耗能制造业投资10071亿元，下降1.7%，降幅比一季度扩大0.1个百分点。五大行业中有三大行业投资负增长，分别是石油加工、炼焦及核燃料加工业投资605亿元，下降7%，化学原料及化学制品制造业投资3363亿元，下降6.4%，有色金属冶炼及压延加工业投资1292亿元，下降1%；有两个行业投资正增长，但增速不高，分别是非金属矿物制品业投资3774亿元，增长1.8%，黑色金属冶炼及压延加工业投资1037亿元，增长4.2%。高耗能制造业为产能过剩比较严重的行业，投资负增长有利于从增量调整上化解过剩产能。

三、投资地区结构继续优化

(一)投资继续向中、西部地区倾斜

1-4月份，东部地区投资64241亿元，增长7.8%，增速比一季度回落1.3个百分点，占全部投资比重为48.5%，比去年同期下降1.2个百分点；中部地区投资36540亿元，增长13.3%，提高0.1个百分点，占比为27.6%，提高0.7个百分点；西部地区投资30864亿元，增长13.2%，增速与一季度持平，占比为23.3%，提高0.6个百分点。中、西部地区投资增速分别比东部地区高5.5和5.4个百分点，投资占比合计提高1.3个百分点，反映出投资继续向中、西部地区倾斜，投资的地区结构不断改善，这有利于缩小中、西部地区与东部地区的经济发展差距。

(二)“三大战略”助推区域经济协调发展“一带一路”拓展区域经济发展新空间。“一带一路”共涉及全国18个地区，1-4月份完成投资47457亿元，增长7.8%，增速比去年全年提高1.7个百分点。作为“一带一路”核心地区，今年以来福建省投资增速逐月提高，1-4月份增长13.8%，增速比一季度和1-2月份分别提高1.8和12.1个百分点。广西以“一带一路”建设为契机，依托中国-东盟信息港，大力发展新一代信息产业技术，投资保持良好的增长态势。京津冀地区协同发展。随着首都北京部分功能定位的疏解与转移，1-4月份河北省投资增长11%，增速比一季度和1-2月份分别提高0.1和0.9个百分点。长江经济带地区投资增速加快。1-4月份，长江经济带11省区投资66474亿元，增长12.8%，增速比一季度高0.4个百分点，比全部投资高2.3个百分点；占全部投资的比重为50.1%，比去年同期高1个百分点。“三大战略”奠定了我国未来区域结构发展大格局，随着战略的逐步推进，我国区域发展将趋于协调、平衡。

(三)中心城市群保持良好的发展态势

伴随着信息化和经济全球化的发展，城市群已成为世界城市化的主流趋势，我国区域经济也正由传统的省域经济与行政经济向城市群经济转变。1-4月份，成渝城市群投资增长13.1%，长三角城市群投资增长10.4%，均保持了比较好的经济活力。这些中心城市的快速发展将有效带动区域协调发展，形成我国经济发展新的增长点。此外，在商品房销售持续高速增长的带动下，以住宅为主的房地产开发投资持续回暖。在重点城市投资持续增长的辐射作用下，以二、三线城市为主的非重点城市投资增长后来居上。1-4月份，重点城市房地产开发投资增长6.7%，增速比一季度提高0.3个百分点；非重点城市增长7.8%，比一季度提高1.9个百分点。

四、投资潜力很大，后劲增强

(一)基础设施“补短板”，投资潜力大

年初以来，受各项稳增长政策措施不断落地的影响，基础设施投资增长较快，对投资增长的贡献率明显上升，在三大领域中贡献最大。1-4月份，基础设施投资24159亿元，增长19%，增速虽比一季度回落0.6个百分点，但比全部投资高8.5个百分点，而且明显高于房地产开发和制造业投资增速；基础设施投资对全部投资增长的贡献率为30.6%，比去年同期提高4个百分点，比一季度提高0.3个百分点。

基础设施投资保持较快增长，一方面是因为政策措施不断落地，国家预算资金和专项建设基金支持力度加大；另一方面也与“十三五”规划中的重大项目提前开工有关。目前的基础设施投资主要集中在相对薄弱领域，如中西部铁路、农村道路、城市地下管网、污染治理、农田水利等方面，这些项目的建成将对提高基础设施服务水平、改善民生发挥巨大作用。

(二)民间投资增长空间大

近年来，党中央、国务院先后出台了“民间投资36条”等一系列促进民营经济健康发展和民间投资增长的政策措施，2015年以来又大力推进PPP模式，鼓励民间投资参与公共产品和公共服务的提供。这些措施一方面拓宽了民间投资的领域和范围，另一方面通过降低成本、共担风险、共享收益的方式降低了民间投资的不确定性，极大激发了民间投资的活力。2015年民间投资在投资中所占比重超过64%，但去年四季度，特别是今年以来，民间投资增速明显放缓，占全部投资比重也出现下降。1-4月份，民间投资82393亿元，增长5.2%，增速比一季度回落0.5个百分点，比全部投资低5.3个百分点；占全部投资的比重为62.1%，比去年同期下降3.2个百分点。市场需求疲弱与产能过剩问题突出，企业投资意愿不足是民间投资增速回落的主要原因。同时应当看到，我国企业主体从数量上看已以民间企业为主，投资建设的潜力很大。只要解决好政策“最后一公里”问题，加强政策配套，放宽市场准入条件，出台政策细则，民间投资活力将有望得到进一步激发，投资空间将进一步拓展。

(三)投资增长后劲增强

新开工项目和投资到位资金的较快增长，预示着未来投资增长后劲增强。一是新开工项目保持快速增长。今年以来新开工项目计划总投资保持良好的增长态势，1-2月份以来分别增长41.1%、39.5%和38%，而去年的1-2月份为下降1.8%，一季度和1-4月份则分别仅增长6.1%和0.2%。二是投资到位资金支撑作用逐渐增强。今年以来投资到位资金增速逐月回升，1-4月份，投资到位资金158077亿元，增长8.1%，增速比一季度和1-2月份分别提高1.7和7.2个百分点，与同期投资增速的差距缩小到2.4个百分点。综合以上分析，受相关领域投资潜力仍然较大、政府简政放权力度不断加大、新开工项目和投资资金等投资先行指标持续向好的影响，下一阶段投资仍将保持平稳增长态势。