鹰纪要美元一柱擎天，要加息金油不服来辩

周三(5月18日)市场焦点集中在美联储4月会议纪要，结果本次纪要意外显示出鹰派观点，再加上本周以来美国的良好数据和联储官员的鹰派言论，市场对于美联储6月加息的预期卷土重来，这支撑美元大幅攀升至一个半月高位。原油方面，虽然EIA原油库存录得攀升，但汽油和馏分油库存大幅减少曾一度支撑油价，不过油价在尾盘美元大涨的背景下收回了当日的涨幅，最终小幅收跌。

具体市场上，美元指数飙升触及一个半月高位至95关口上方，美联储4月份鹰派纪要使得联储6月加息预期重燃，支撑美元；欧元兑美元重挫触及一个半月低位，主要受美联储鹰派纪要打压，且当日欧元区一众官员发表鸽派言论；金价重挫跌至半个月低位，因美联储纪要提振升息预期打压金价；油价冲高回落，美联储暗示6月升息带动美元攀升打压油价。

美元指数飙升触及一个半月高位至95关口上方，美联储4月份鹰派纪要使得联储6月加息预期重燃，支撑美元。美联储周三公布了较为鹰派的4月份纪要。此外，自本周以来，美国公布的经济数据良好，且美联储官员接连发表鹰派言论，这些因素使得市场重燃美联储可能很快升息的预期，投资者开始消化6月加息的可能性。

纪要公布后，最新联邦基金利率期货显示美联储6月加息可能性从会议纪要公布前的19%升至34%。9月升息的几率由57%增至65%，12月升息的几率由74%增至80%。

对于本次鹰派纪要分析师的评论。“美联储通讯社”希尔森拉特就此指出，“纪要显示，尽管官员们并没有承诺将在6月加息，但很显然他们保留了这个可能性；美联储官员下调了全球经济及金融市场的风险评估，并且进一步强调了在经济放缓的不利环境下，美国劳动力市场反而走强。”

希尔森拉特表示，“总体而言，纪要显示官员们试图在未来几个月保持灵活性而非预设加息路径；如果经济如期改善，美联储则希望能在6月或不久后加息。”

加拿大帝国商业银行(CIBC)经济学家指出，尽管美联储官员们可能会在未来数月发出更多鹰派信号，但他们没有支持6月加息的足够信息；经济增长、通胀和就业都存在着太多的不确定因素，需要在6月之前加以考虑；总的来说，与会者并未能就这些条件是否会按时得到满足达成共识

麦格里银行的分析师指出，美联储会议纪要支持FOMC官员近期表态，为6/7月份加息提供可能。美联储官员们在4月份清晰地讨论在加息问题上坐等太久的风险、且FOMC并不担心零售销售数据疲软不堪这个问题，仍然预计美联储将在2016年加息2次，6/7月份一次，9/12月份一次、相信12月份行动的可能性更高。

EverBank World Markets总裁Chris Gaffney称，“投资人目前在上调对6月升息可能性的预期，美联储在说，市场过于悲观了。鉴于4月通胀和房屋开工数据强劲，且油价大幅反弹，交易商认为会议记录发出的6月升息信号的可信度提高。”

Charles Schwab固定收益策略师Collin Martin称，“最大的新闻就是6月升息的大门是敞开的，如果经济状况允许，大部分决策者认为6月升息是可能的，所以，如果经济继续朝着正确方向前进，看似已经形成了升息共识。”

美元指数小时图显示

美联储4月纪要的具体内容。周三公布的美联储4月26日-27日货币政策会议纪要显示，多数委员都认为如果经济形势允许，6月加息有可能，甚至有几位委员认为4月加息是合适的。部分决策者对金融市场可能没有准确评估6月升息几率表示担忧，强调美联储清晰沟通将如何对未来出炉的数据作出响应至关重要。

委员会强调6月决议的数据依赖性。多数美联储决策者认为，如果数据继续与第二季GDP反弹，就有市场状况改善以及通胀攀升的趋势一致，在6月会议可能适合加息。

全球风险方面，美联储会议纪要指出，委员认为全球风险自3月份以来有所消退。数名委员认为美国经济面临的风险已大体平衡，但也有一些委员认为经济仍继续面临下行风险。纪要显示，部分委员指出全球金融市场可能对英国退欧公投，或中国汇率管理引发的意外发展十分敏感。不少委员提到，全球风险需要密切关注，下行风险包括支出疲软、全球前景。

美联储会议纪要同时显示，几位决策者表示仍需要对金融系统的脆弱性保持警惕，一些委员表达了对于商业地产领域的担忧，两位委员担忧美联储的政策调整滞后于通胀的发展。总体而言，决策者认为全球经济和金融市况发展的风险已经消退，但仍需要密切关注。

本周以来美国经济数据良好且美联储官员接连发表鹰派言论。本周二美国4月消费者物价涨幅为逾三年来最大，因汽油价格和房租上涨，而且又有其他数据显示，上月房屋开工和工业生产强劲反弹，均加强了对美联储尽早升息的预期。

本周二亚特兰大联邦储备银行主席洛克哈特在华盛顿的一场活动上表示，他仍假设现在到12月可能会有两到三次升息，旧金山联邦储备银行主席威廉姆斯也呼应了他对经济的乐观看法。

野村外汇分析师Yujiro Goto表示，“美联储官员对政策的口气也更为强硬。两年期美债收益率似将突破近期区间，这将继续支撑美元走高。”

欧元兑美元重挫触及一个半月低位，主要受美联储鹰派纪要打压，且当日欧元区一众官员发表鸽派言论。

欧洲央行行长德拉基发言再度为其QE计划作辩护。德拉基称，QE计划已经为经济增速、就业以及通胀带来了积极影响。欧洲央行认为目前的利率水平反映了通胀和经济增速低迷的前景。

欧洲央行管委维勒鲁瓦Villeroy周三发表鸽派言论，他表示，欧元区通胀仍然过低，当前欧洲央行的首要任务是实施已公布的措施，不过欧元区资产市场不存在泡沫；直升机撒钱不在议程之中。

欧洲央行管委瓦西里奥斯卡斯Vasiliauskas周三发表鸽派言论，他指出，目前不排除进一步降息的可能，若管委会认为必要，会讨论购买任何级别的资产。不过，暂时无需讨论进一步的政策行动。

欧洲央行管委、德国央行行长鹰派的魏德曼一方面承认，宽松货币政策是适宜的，但他同时也表示，QE持续时间不应超出绝对必要的时限，因为负面效应正与日剧增。扩张性货币和财政政策不能在长期内提振经济增长，很多欧元区国家并没有实行扩张性财政政策的迫切需要或者空间；因此他们应该聚焦于改革，以此来提高经济成长潜力。

欧元兑美元小时图显示

经济数据方面，当日欧元区公布的通胀数据基本符合预期。具体数据显示，欧元区4月CPI月率0.0%，预期0.0%，前值1.2%；年率终值-0.2%，预期-0.2%，初值-0.2%；核心CPI年率终值0.7%，预期0.7%，初值0.7%。

对此通胀数据，评论指出，尽管能源价格走稳，但受服务业价格急剧走低拖累，欧元区CPI依然出现下挫，这已是连续第二个月陷入通缩，不过此前欧洲央行已经预期，今年上半年CPI将有下滑迹象；尽管3月复活节假期对服务业等构成部分提振，但欧洲央行担忧的“第二轮效应”或已出现，即能源行业外的企业开始下调价格以适应成本或通胀预期降低，最终进一步加大通胀上行压力。

金价重挫跌至半个月低位，因美联储纪要提振升息预期打压金价。金价周三大跌1.5%，因美元触及三周高位，此前美联储发布上次政策会议记录，提振了美联储可能很快升息的预期。

根据美联储4月货币政策会议记录，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升息。

现货金下跌1.28%，报1,263.2美元；现货银下滑1.52%，报每盎司16.96美元。

此前，一位美联储官员周二称，他将力荐在6月或者7月升息，另外两位联储官员也预计今年将最多升息三次。金价对利率上涨非常敏感，因为利率上涨将增加持有黄金的机会成本。

Gold Newsletter的编辑Brien Lundin指出，“与4月份货币政策声明相比，美国联邦公开市场委员会的政策会议纪要反映出了一种更加‘鹰派’的立场。经济数据支持美联储在6月份会议上加息的可能性还是很高的，或是美联储将选择在‘英国退欧’全民公投的几天以前加息。”

Brien Lundin还指出“黄金市场对美联储政策会议纪要的信息作出了负面回应，而一些止损卖单则使得卖盘进一步加深。在未来几个交易日里，市场将对这种卖盘作何反应是至关重要的，原因是做空人士将抓住机会进一步给金价带来下行压力。”

现货金价小时图显示

周二发布的美国数据显示，4月消费者物价增幅为近三年来最大，房屋开工和工业生产强劲反弹，表明美国经济重获动能，为提前升息增添理据。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)高级经理Ole Hansen称，“CPI数据发布后，美元今日受到关注，这在短期内对黄金造成压力。”黄金通常被看成是对冲通胀的投资品。

全球最大黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust持金量周二增加0.56%，至855.89吨，为2013年11月以来最高。

中国市场的黄金需求依然支撑金价。世界黄金协会董事总经理称，中国黄金上市交易基金(ETF)在一季度吸引到资金流入，而且此后延续这一态势。一季度黄金ETF持仓增加了11吨，是2015年总量的两倍。

油价冲高回落，美联储暗示6月升息带动美元攀升打压油价。油价周三从2016年高位回落，结束了两日连涨，受累于美元急升，此前美联储暗示可能在下个月升息。

布伦特原油收跌0.35美元，报每桶48.93美元。稍早，距离看多人士觊觎的50美元大关仅差0.15美元，每桶49.85美元的盘中高位是去年11月以来的最高价。美国原油收跌0.12美元，报每桶48.19美元，此前触及48.95美元的去年10月中以来最高。

布伦特原油和美国原油期货周三升至接近每桶50美元价位，此前美国能源资料协会(EIA)报告称，上周美国汽油和馏分油库存大幅减少。但在油市尾盘，美联储发布4月26-27日会议记录后，美元急升，将油价推至平盘之下。

美联储会议记录显示，如果经济数据直指第二季成长加速，且通胀和就业不断改善，美联储就有可能在6月升息。

Long Leaf Trading Group的首席市场策略师Tim Evans说道，“市场已经坚决地转入防御状态，原因是今天公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要显示出了‘鹰派’立场，从而推动所有美元计价资产走低，其中也包括原油。”

Tyche Capital Advisors原油交易员Tariq Zahir称，“我们认为，人们之前已经排除了6月升息的可能性，但既然美联储不是这样认为，美元将从目前的水平大涨，这对石油和其它商品来说是利空。”

美国原油价格小时图显示

美国能源信息署EIA则在周三公布报告称，截至5月13日当周美国原油库存增加131万桶，至5.413亿桶。相比之下，美国石油协会(API)周二报告显示该周原油库存减少110万桶，而接受调查的分析师则平均预期为减少300万桶。

不过，上周美国汽油库存减少250万桶，调查的分析师预计为减少15万桶。馏分油库存大降320万桶，分析师预计减少64.2万桶。

分析指出，原油库存增加应对油价利空。此前公布的API数据降幅小于预期之后，EIA数据却意外录得131万桶的上涨，但是由于汽油、精炼油及库欣地区原油库存降幅大于预期，EIA原油库存上涨的影响被上述因素所抵消。

沙特和伊拉克的供应可能放缓。在周二沙特爆出产量增长速度可能放缓之后。周三又有消息爆出，伊拉克原油增长也可能非常有限。

Energy Aspects分析师Mallinson指出，政府投资后继乏力 伊拉克原油产量激增似乎已到头，伊拉克原油产量自2014年中期以来激增40%，出口也接近纪录水平；但此番景象恐将不能长久，因下滑的政府税收正在削弱伊拉克的投资能力；据悉，今年该国最大的几座油田支出或将缩水至70亿美元，而2015年约在130亿美元，2014年为200亿美元左右。

对于油价后市的走势前景。科威特代理石油部长指出，市场料在2016年年底出现再平衡，油价届时料为50美元/桶。OPEC石油市场战略随着需求上升和非OPEC产油国减产而奏效。

花旗集团的分析师指出，产油商正在加紧卖油，周二产油商的原油交易量达到1400万桶，远超上周均值800万桶；3月以来产油商远期原油售价已超过去年同期，50美元/桶对美国原油生产商十分关键；需知油价大跌后，许多产油商几乎变卖一切资产以维持运营，因此油价在50美元/桶关口附近将面临更大压力。

北京时间5点42分 美元指数报95.20/22，欧元兑美元报1.1215/17，现货金价报1257.98美元/盎司，美国原油价格报47.85美元/桶