非农砸场后耶伦剧本要怎么走?本周市场重点一览

又是新的一周，在上周非农数据把市场打得措手不及之后，本周耶伦的讲话将会是市场关注的重点，剧本到底要怎么走？市场拭目以待。此外，本周还有其他重大事件需要关注，汇金网为读者详细列出：

耶伦讲话

5月的就业报告确实给了投资者一个透心凉，在这样的情况下，耶伦当地时间周二(6月7日)在费城所发表的讲话必是市场焦点。仅在两周之前，耶伦就曾表示这个夏天可能会有一次加息。但现在非农数据来砸场了(预期16万，实际仅3.8万)，耶伦这个《等待加息》女主演究竟要怎么把戏演下去？

现在来看，在5月非农数据创造2010年9月以来新低之后，投资者已经不对6月加息抱任何希望了，包括7月加息的预期也大大降低。

一些经济学家认为在9月加息可能性会比较高，另外FOMC的鸽派票委也认为在夏季的末尾可能会有加息。

美国和德国债券会下跌吗?

糟糕的非农数据让一线国债的价格上升，10年期美国国债的收益也下降到1.7%以下。这一收益率已经达到近几个月的新低。如果收益率低于1.7%就意味着债券投资者认为5月的数据其实是在意料之中，美国经济的寒冬从未远去。

在大洋彼岸，同样的戏码也在上演。10年德国债券的收益低至0.06%，仅高于2015年4月的0.049%。如果欧元欧情况再继续糟糕下去，德国债券完全可能成为负收益债券的一员。

油价能否坚守50美元？

OPEC年中会议平稳渡过，没有让市场太过惊讶。50美元/桶的原油价格相比25美元/桶让市场更加受用。一旦价格回落到40美元/桶，对于经济缓慢和通化紧缩的担忧又会卷土重来。但另一方面，价格远高于50美元/桶又会让石油消费国的痛苦倍增。

下图为2011年以来油价变化：

全球股指？

上周全球的股票基金一共有1.5万亿美元的净流入，这是超过8周以来的首次，也就是说，市场的风险倾向开始增加了。美国股市有1.2万亿美元的净流入，新兴市场则为0.3万亿(5周以来首次)。另外欧洲股市的资金流出也达到了14周以来的最低。

风险偏好增加的势头是否会持续本周还有待观察。上周美国非农数据出来之后，股市就出现大下滑。

下图为全球股市ETF的净流入(出)

欧银买公司债券？

上周欧银宣布将会在6月8日(周三)开始买入企业债券，但不包括银行。汇金网就此事曾有过具体的报道《欧银再显央妈本色？ 手不能剁量化宽松不能停》，读者可以查阅参考。

对于欧银的做法，汇金认为最大的一个隐患就是会不会进一步促成并购和回购的热潮，还有会不会让债券的质疑出现恶化。另外，道德风险和风险偏好也是一个值得担心的问题。