渣打中国首席经济学家丁爽：5月经济数据料将不温不火

“官方PMI指数显示中国经济企稳但改善幅度有限，”渣打中国首席经济学家丁爽表示，食品价格回落或促使通胀缓和，资本外流压力或导致外汇储备下降。5月份，中国经济的表现或许可以总结为“不温不火”。

渣打银行预计，未来数月M2增长或将放缓，货币政策或维持稳健。

官方采购经理人指数(PMIs)显示，5月份经济活动与4月份并无显著变化。5月份官方制造业PMI为50.1，与4月份相同。丁爽表示，“这是PMI连续第三个月位于枯荣线50以上，这应能给予市场悲观注意者一些安慰。”非制造业PMI由4月的53.4略降至53.1，主要原因在于债券市场波动加大道指金融服务业市场信心疲弱。但是，建筑业和旅游类行业表现良好，主要得益于政府政策支持和假期需求拉动。

丁爽分析道，“官方PMI数据表明，决策部门有能力稳定中国经济，尽管如此，我们尚未发现经济迅速转好的迹象，且实体经济企稳似乎是以信贷持续扩张为代价。”

渣打预计，5月份实体经济活动延续4月份的增长势头，视频价格回落或使5月份通胀缓和，由于去年基数较高和杠杆率上升引发的担忧升温，我们预计5月份M2增长将放缓。

“在美联储未来可能加息的背景下，人民币对美元贬值的市场预期再度兴起，这可能导致5月份外汇储备小幅下降。”丁爽预计，中国人民银行将维持稳健的货币政策，并利用公开市场操作和各种借贷便利政策工具以灵活、更有针对性的方式调节国内市场流动性。