针对民间投资的特点采取促进措施

今年5月份，国务院派出9个督查组对全国18个省区市开展促进民间投资健康发展情况专项督查。目前督查工作已经全部结束。6月7日，国新办举办新闻吹风会，邀请了三位督查组组长，介绍相关情况并回答记者提问。

根据三位组长的介绍，很多地方的政府都非常重视促进民间投资的健康发展，认真贯彻落实党中央国务院的有关决策部署。但是，今年民间投资增速仍然大幅下滑，1-4月累计增速只有全国固定资产投资增速的一半。究其原因，一方面，是一些政策针对性、操作性不强，而且个别地方执行得不到位；另一方面，是民间投资遇到的一些具体问题难以得到解决。此外，还与民间投资自身能力有关，很多民营企业面临人才缺乏、现代企业制度建设滞后等问题。

民间投资遇到的具体问题，大致可以归结为三类。一是市场竞争中有一些不公平的现象，不利于民间投资，例如市场准入问题；二是民间投资融资难融资贵；三是民间投资企业负担重，各项生产要素成本较高，税费负担也比较重。

前两类问题其实是长期存在的，虽然受到舆论的广泛关注，政府部门也非常重视，但看来一直没能得到有效的解决。我们应该考虑到，民间投资在这两方面的劣势，可能是“先天性”，也就是说，是由民间投资的自身特点决定的。

民间投资的特点，一是规模比较小，实力比较弱，以中小企业为主；二是从事的行业偏传统，超过一半的私营企业从事工业和批发零售业。民间投资中当然也有很多规模大、创新型的企业，但并不占多数，对民间投资的总体趋势不具有决定性作用。

就准入问题来说，这些年是一直在放宽的。第3督查组组长、工业和信息化部副部长冯飞介绍，吉林省在基础设施PPP项目中，现在是按照市场化的方式配置资源，通过公开招标的方式，使民营企业能够有进入的机会。但是，即使规则是公平的，但结果却未必“公平”。规则中总会有一些资质要求，而这就可能变成实力较弱的民间投资跨不过的“门槛”。即使“门”已经打开，但“门槛”仍然会存在。而且，在周期长、回报低的项目的竞争中，民间投资也很难取胜，因为这本就不是它们擅长的领域。

而中小企业的融资难融资贵问题，更是全世界的普遍难题。相比之下，由于这些年对中小企业融资问题的持续重视，我国中小企业在信贷中得到的支持是比较多的。根据OECD的报告，2013年，我国中小企业贷款余额占比达64.9%，在有统计的31个经济体中列第10位，大大高于中位数40.9%。2014年，我国中小企业贷款平均利率为7.51%，有统计的34个经济体的中位数为4.78%，显示我国中小企业贷款利率较高，但这主要是由于我国基准利率高。2014年，我国中小企业贷款平均利率比大企业只高了0.04个百分点，而34个经济体的中位数为1.52个百分点。由此可见，我国中小企业在贷款中获得的待遇要好于很多国家。

即使得到了政策的支持，但中小企业(民间投资的主体)仍然会面临融资难融资贵的问题。作为市场主体的银行，在风险上升的时候，会优先投放他们认为风险较小的领域和企业，民间投资就会被排在后面。民间投资在股票融资、债券融资、委托贷款、信托贷款等方面更是处于弱势。民间投资在融资方面的劣势，并不是得到政策支持就会消失的。

如果以支持民间投资的名义搞金融创新，则不但难以解决多数企业融资难融资贵的问题，反而可能造成两方面的后果，一是容易导致“大水漫灌”，二是使普通投资者遭受损失。例如，前些年开始盛行的民间借贷，看似帮助一些私营企业解决了融资问题，但很多都是非法集资，这些年问题开始暴露，民众连本金都收不回。

促进民间投资健康发展，需要考虑到民营企业的特点。这些年放宽准入、便利融资的措施应该起到了应有的作用，但它们的“边际效用”显然已经下降了。既然劣势无法完全弥补，那就应该充分发挥民间投资的优势。民间投资的优势是灵活性强、成本较低，一旦形成完整的产业链而且要素成本较低，它们就能蓬勃地发展起来，这已为改革开放三十多年的历史所证明。因此，促进民间投资，关键可能在于降低要素成本、实施产业规划。