下周市场悬念太多 你最关注哪几个?

美联储召开议息会议、市场静待MSCI纳入A股的消息公布、英国脱欧公投日益临近、月底将迎来深港通公布的敏感期等重量消息，显然，本月剩下的交易日注定将是非常敏感而脆弱的。

谨慎情绪弥漫全球

本周有四家央行预计会不约而同地维持超宽松刺激政策不变，这反映出弥漫全球经济前景的谨慎情绪。

CA-CIB G10外汇策略主管Valentin Marinov表示，这使金融市场陷入一个等待模式：围绕全球增长的担忧重燃，撞击着过去几年来全球央行建立起来的安全网。

下周美国将公布零售销售、房屋开工、建筑许可、以及通胀率等一系列数据，顶多支持最早7月进行升息。

在英国，物价压力更疲弱;没人预期英国央行会在公投前之际改变政策，但焦点可能是在英国退欧情况下的应急方案以及市场流动性。

英国央行侧重的整体通胀率预计上升至0.4%，核心通胀率料为1.3%。失业率预计持稳在5.1%，接近许多人认为的完全就业水平。然而由于今年英国经济放缓，谈及利率走向时，市场已经由谈论升息转变为是否需要降息。

在日本，通胀不足的情况更为严重，与过去20年时间的多数时候一样，而且很快复苏的希望非常渺茫。市场估计日本央行除了6月可能按兵不动之外，7月还可能进一步扩大刺激政策。

但这将主要取决于日圆汇率，而且汇率现在似乎也不受日本央行控制;今年稍早日本央行以微弱的多数票意外推出负利率政策之后，日圆飙升。

瑞士央行下周料维持货币政策不变。分析师预测，瑞士央行将把利率目标区间维持在负1.25%至负0.25%，自2015年1月以来利率一直处于该水平。他们还预期，瑞士央行将把存款准备金率维持在负0.75%不变。

虽然可能有些物价上涨迹象，但同样，瑞郎汇率的表现将非常重要，而且推动瑞郎走势的因素也不完全在瑞士央行的掌控之中。

美联储加息无望 股市难找理由冲至新高

上周标准普尔500指数再次接近纪录高位后回落，投资者本周将迎来一系列经济数据以及美联储会议，届时将有新的信息决定市场是否推动股市再次涨至新高。

随着本周稍早标准普尔500指数触及2120点后收于2100点下方，BTIG首席技术分析师Katie Stockton认为这次突破失败，可能令该指数进一步下跌。

过去一个月左右的多数时间，美联储主席耶伦等官员都在暗示夏季可能迎来升息。不过，5月的非农就业数据令人失望，英国公投各阵营民调支持率太过接近，投票结果难以预料，这些问题已经弱化了耶伦的讯息，使得6月15日升息现在看起来可能性很低。

“我们需要看到持续的利好或利空消息，才能决定市场的方向，”Empire Executions总裁Peter Costa称。“现在没有这个条件。”

根据芝加哥商业交易所(CME)Fedwatch 网站，交易商认为周三美联储升息机率只有2%，7月也仅有21%的机率升息。美国本月稍早公布的就业报告不佳，引起对经济力道的担心，令升息预期大幅下降。

零售销售数据“将让我们更了解消费下滑的程度，或者这项就业数据是否只是大趋势中的一次失常，仍有相当强劲的数据支持我们前进，”McCain称。

市场对英脱欧公投关注提升

英国对于是否留在欧盟的公投已经从隐忧成为摆在投资者眼前的迫切事件。随着6月23日临近，英国脱欧公投将让投资者愈发紧张。

英国脱欧公投、加上对美国和中国经济增长重新燃起的担忧，“给乐观情绪泼了冷水，”Stifel, Nicolaus & Co投资组合经理Chad Morganlander称，“我们建议投资者现在减码股市风险。”

随着英国公投是否脱欧的日期逐步迫近，总体避险情绪开始出现提升。资金有流向债市的倾向，带动环球国债孳息率创出新低。其中，以10年期国债来看，美国债息率下跌至1.67%，是三个月的新低，而瑞士和日本的债息率，更是继续处于负利率的水平。

英国《金融时报》11日再次发出这样的警告，显示出世界对这一史无前例公投的忧心忡忡。此前一天，英国的最新独立民调显示，一直处于落后状态的主张脱离欧盟的“脱欧”阵营支持率实现惊人反超，高出“留欧”派支持率10%。这一民调立即震动整个欧洲，英镑以及欧美各国股市暴跌。

德国《商报》12日称，英国公投将决定英国和欧盟的未来，未来将是欧盟有史以来最难熬的两周。这甚至可能是“欧盟终结的倒计时的开始”。

证监会副主席姜洋：要及时启动深港通

证监会副主席姜洋出席刚刚结束的2016陆家嘴论坛时发表演讲称，要及时启动深港通、完善沪港通。

姜洋表示，要及时启动深港通，完善沪港通，积极推进商品期货市场对外开放，循序渐进引进境外投资者参与中国商品期货市场。进一步拓宽境内企业境外上市融资渠道，支持境内企业做优做强。

他表示，当前中国已经是全球第二大经济体，企业的经营活动与国际市场的联繫愈来愈紧密，相互交织，需要国际国内两种市场两种资源合作共赢。要立足国情，淮确把握市场规律，深化资本市场双向开放，使开放的力度与中国的经济发展水平、市场活跃程度相适应。

A股纳入MSCI指数将影响哪些股票?

MSCI指数将于周三公布是否纳入A股。

MSCI针对全球投资者采用全球可投资市场指数编制法(GIMI)筛选指数成份股。纳入成份股需要考察股票总市值、可自由流通市值、最小流动性、外资可持股比例(FIF)、上市时间长短以及最小外资空间(FOL)。由于中国对外资持股比例的规定为不得超过30%，这可能会使部分外资持股比例较高的股票因为FIF或FOL不能达到要求而被剔除在外，另外ST和*ST的股票也会被排除在成份股选择范围外。

纳入或者剔除一个重要指数的成份股往往对相关公司的股价构成影响。根据AnttiPetajisto(2011)针对1990至2005年标普500与罗素2000成份股变化的研究，加入指数对股价的影响分别为+8.8%与+4.7%;而当剔除出指数时对股价的影响则分别为-15.1%与-4.6%。

具体影响的因素将包括跟踪该指数的基金规模、总体市场规模以及市场的流动性等。所以虽然首次纳入对于相关个股的直接影响有限，但随着A股权重的不断增加以及MSCI新兴市场指数自身的发展，其影响将会逐渐变大。

“欧洲杯”再战，A股能否摆脱“魔咒”?

本周系沪指自去年5178点回调以来的1周年之际，而正在开打的欧洲杯比赛，也给6月份的A股行情，增添了一个充满疑惑而神奇的“欧洲杯魔咒”悬念。

股市素有各种“魔咒”，“欧洲杯”就算一个。数据显示，2000年以来历次欧洲杯期间A股均表现疲弱。从成交量上来看，2004年、2008年、2012年三届欧洲杯期间A股成交量也均现下滑，人气都给欧洲杯夺走。

那么，本届欧洲杯期间，A股会不会重蹈覆辙呢?

乐观派人士认为，美联储议息会议即将召开，A股是否能成功纳入MSCI指数，深港通预期开通时间等，都将成为A股本月能否持续保持活跃的一大关键。从目前走势来看，在经历了“L”形波动后，5月31日沪指一根大阳线似乎已经说明了资金的态度，6月涨势概率增大。

而部分技术派人士则认为，本月主板市场可能还需要保持谨慎乐观。国信证券分析认为，2015年6月高点5178点回落是大级别的调整，这种大级别的调整，历史上看至少要持续一年的时间。到2016年6月调整时间刚好为一年，但技术上调整是指低点，而目前的低点是在1月或是2月，均是2638点，时间上没有达到要求，因此指数后市运行恐怕还有新低点。

然而，在重大体育赛事期间，市场中的特定题材也往往能够有相当大的涨幅。以啤酒股、彩票股为代表的欧洲杯概念股仍有所期待，欧洲杯期间选对投资主题是关键。