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需求端再添亮点 稀土永磁概念发力

来源:证券时报 2016-06-15 08:15:46
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港股昨日继续受到英国“脱欧”等因素影响,走势维持牛皮偏软的格局,恒生指数盘中跌幅曾经扩大至最多超过150点,一度低见20358点,收市报20387.53点,跌125.46点,跌幅为0.61%。至此,港股连续四个交易日下跌;昨日大市成交额532.15亿港元,较前一个交易日减少近18%。

英国“脱欧”持续困扰亚太区市场,在英国业务占比较大的港股面临抛售压力。截至收盘,汇丰控股(00005.HK)下跌1.36%,报47.25港元;渣打集团(02888.HK)跌幅超过2.6%,报55.2港元;长和(00001.HK)及长江基建(01038.HK)跌近1%。

外资大行瑞信在研究报告中分析,如果英国“脱欧”将导致欧盟政治前景不明朗,令当地经济及投资意愿减弱,也会对亚洲的出口带来更大影响,这较单纯考虑英国“脱欧”的影响还要大2至3倍。瑞信同时提醒投资者,英国“脱欧”公投结果给香港经济带来的影响显然不能被轻视。

市场分析指出,近期市场对英国潜在“脱欧”的预期升温,香港多家大型上市公司,例如:汇丰控股、渣打及“长和系”均在英国有业务。据汇控2015年年报显示,公司在英国业务占其列账基准收入比例高达25.9%,经调整除税前利润占比6.2%;渣打去年年报显示,公司在欧洲(包括英国)的业务占其去年收入比例为6.1%。另外,外资大行里昂发表的研究报告指出,英国业务规模占汇丰银行的资产约37%,占收入比约25%,是支持公司派息的背后动力;汇丰今年首季的股本回报率(ROE)为9%,如果英国“脱欧”可能会拖累ROE跌至2.6%、令股息削减36%至每股0.33美元。

除汇控、渣打外,“长和系”在欧洲业务的贡献占比也比较大。例如:长和(00001.HK)去年年报显示,公司息税前利润的37%来自英国;长江基建(01038.HK)去年旗下英国基建业务的营业额及纯利占比各达到67.3%及60.6%。野村证券指出,如果英国“脱欧”将令英磅汇价大幅下挫,这将对“长和系”的公司业务收入带来风险,例如:英镑每变动1%,就会影响长和每股盈利0.5%。

据悉,“长和系”主席李嘉诚早前在业绩会上表明,英国一旦“脱欧”,“长和系”将会减少在当地的投资。而长和收购英国电讯商O2在5月份曾被欧盟委员会否定,长和副主席李泽钜形容此事为塞翁失马,主要由于目前英国“脱欧”的潜在风险增加。摩根大通发表的研究报告也认为,如果长和收购O2案继续进行,集团便需在英国投资65亿英镑;一旦英国“脱欧”,将为集团带来风险。

对英国“脱欧”公投的持续影响,香港新鸿基金融财富管理策略师温杰表示,相信目前英国“脱欧”公投仍有六至七成的机会决定继续留在欧盟,因为民意调查中仍有很多持中间意见的民众多属安于现状,因此最终他们投票时可能投“留欧”一票。他同时认为,博彩公司赔率显示仍以“留欧”为大热,也反映外界实际上更倾向于让英国“留欧”。但他提醒投资者,万一英国最终决定退出欧盟,应留意英国就脱欧所作的一系列相关安排。他预期,“脱欧”可能令避险资金大举涌入美元,在推动美元升值的效果和加息相同,到时美联储将缺乏加息空间,甚至有可能重新采取量化宽松措施。

温杰预期,如果英国“脱欧”将令全球其它金融市场风险上升,香港金融市场也将会受到冲击,他举例说:汇丰控股及渣打集团在英国有庞大的业务,一定会受到影响。另外,自上周五至本周二港股恒生指数已下跌近800点,相信已逐渐反映潜在英国“脱欧”风险,这将有助于缓和出现意外结果后的负面影响,“但总体而言,英国脱欧肯定是负面消息。而内地市场相对较为封闭,预期受到的影响不大。”

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