新华国际时评：Ａ股对接ＭＳＣＩ应追求“水到渠成”

摩根士丹利资本国际公司(MSCI)(又译明晟)14日宣布，延迟将中国A股纳入其新兴市场指数。应该看到，A股加入MSCI不是“非赢即输”，两者的对接应是一个良性互动、水到渠成、互利共赢的过程。

加入MSCI是中国证券市场提升与完善的一个促动，而非目的。是否纳入MSCI新兴市场指数，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向。

正如不少观察人士所言，如果中国A股当前的市场改革进展达到MSCI的标准，中国A股可借助MSCI的经验和声誉进一步提升国际化水平；如果MSCI的一些要求暂时超出A股目前发展阶段，也没有必要“为了加入而加入”，而应依据实情，权衡利弊，把握自身政策安排与实施的节奏。

美国罗森布拉特证券公司董事总经理、中国区研究主管张俊说，中国A股散户较多、监管机制有待健全等阶段性发展特征仍较为明显，中国的证券市场改革应结合自身国情稳步推进，没有必要为了加入MSCI刻意调整。

从大趋势上看，加入MSCI新兴市场指数与中国证券市场国际化方向是一致的。建设长期稳定健康的资本市场也是中国经济发展的自身需要。纽约大学斯特恩商学院副教授珍妮佛·卡彭特说，中国可利用A股对接MSCI的契机，进一步推动国内资本市场改革。

过去一年中，监管层不断推进A股国际化，在提升境外投资者投资便利性、规范上市公司停复牌行为等诸多方面做了一系列努力。经历了去年夏天的剧烈波动，中国证券市场的监管机制也得到完善。MSCI在14日发布的年度全球市场分类评审结果中对此也表示肯定，并认为实际权益拥有权等问题已得到解决。

美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西认为，对中国A股而言，纳入各种国际主流指数带来的资金和流动性固然“诱人”，但作为新兴市场，如何更好进一步完善体制机制，增强活力，为中国乃至全球投资者提供价值才更加重要。

展望未来，中国A股作为全球最具影响力的指数和全球第二大市值股票市场，与MSCI对接是必然的，缺少了中国A股的MSCI指数也是不完整的。MSCI董事总经理兼全球研究主管雷米·布赖恩德已明确表示，未来中国A股一定会加入MSCI全球基准指数，这是MSCI及其客户、中国证券市场监管方及全球大量投资者都期待的结果。