宜信叶帆：资产配置的黄金三原则

在清科集团16日举办的中国有限合伙人峰会上，宜信财富产品部董事总经理叶帆分享了他们的资产配置黄金三原则。

一是跨地域国别配置。资产配置需要做到地域的多元化，本土与国际配置，发达市场与新兴市场配置。

二是跨资产类别的配置。如跨股市，债市，期货，外汇等市场配置资产。

三是超配另类投资。包括对冲基金、私募股权投资等。

叶帆认为，现在的宏观经济仍然处在08/09年危机后的时期，因为当时应对金融危机一个重要的措施是比较宽松的货币政策，增加流动性，现在全球的依然是比较宽松的货币环境。美联储本来说今年要加息四次，后面说两次，现在说可能一次。

在正常经济中，美联储10年期长期利率基本在4%左右，现在由于两次量化宽松政策后，基本维持在2%左右。叶帆称，现在是全球经济非常糟糕的时候，不确定性非常高，同时股市和债市也都处于高位。这对另类投资有特别的意义，大量资金往另类投资去。

叶帆称，尽管超配另类投资有难度，但仍然是比较好的选择，股市、债市都处于高位，利率接近零，一旦经济下行，股市、债市都没有太多的操作余地，但是另类投资在不确定的情况下，能够给投资者带来更多机会。

对于另类投资，叶帆表示，在选择对冲基金时，不太会投资单一策略的对冲，会投资多策略对冲，同时基金经理需要有独立思考能力，对市场有独特看法，不跟风。在私募股权投资方面，则强调分散性，做地域、行业分散的投资。