美联储主席耶伦：经济前景仍不确定 谨慎决策是合适的

美联储主席耶伦(Janet Yellen)周二(6月21日)在参议院做证时称，美联储依然预计随着阻碍性因素减弱，通胀率将升向2%；美联储将评估经济、就业和通胀是否增长；重申美联储预计会循序渐进加息；此外不要对一两份就业报告做出过度反应。

耶伦称，可获得的指标直指美国第二季GDP增长“明显加快”；实际所得‘稳健’增长扶助消费者支出；美联储预计经济温和增长，因劳动力市场走强，但“不能否认生产率继续低增长的看法”。美联储将评估经济、就业和通胀是否增长。

耶伦还表示，随着拖低通胀的暂时性因素消退，预计通胀将在中期回升至2%的目标；但谨慎关注实际和预期通胀的进展；谨慎的利率举措将使联储有时间评估经济增速是否正在反弹，就业市场和通胀前景是否会改善。

耶伦进一步指出，因近期就业市场改善的步幅放缓，对升息采取谨慎的态度“仍是合适的”，但重要的是不要对一两份就业报告做出过度反应：看到薪资增速终于升高的初步迹象；对劳动力市场和经济状况进一步好转持乐观预期；将密切关注劳动力市场，以判断减速是否为暂时的。

耶伦还称，初步迹象显示薪资增长可能最终加速；‘我们认为’近期就业增速放缓只是暂时性的；不过最近的就业市场数据，以及疲弱的投资增长步伐反映出美国内需可能减弱的风险；而家庭支出增加，将在未来数年进一步巩固其对就业市场和总体经济的乐观看法。

耶伦还表示，美联储报告称美国金融脆弱性依然温和；多数银行的能源风险敞口似乎可控；股市估值相对于美国国债收益率没有表现出“高企”。

耶伦并称，全球经济依然脆弱，中国面临挑战；英国脱欧公投可能造成重大的经济影响；美联储将会密切关注全球的发展。

【答议员问】

耶伦在做证后的回答议员提问时称，近几个月美联储减少了前瞻指引的使用，目前没有太多的依赖前瞻指引；美联储的预估帮助大众理解政策，但不能视作一种承诺；会不断的去评估前景和风险。

耶伦还称，一段时间以来经济形势发展有好有坏，预计经济会改善，但是经济前景仍不确定；看到就业市场持续走强是非常重要的，希望未来会看到就业增速更为强劲；最近的就业数据显示就业市场较之第一季度显著放缓，但不过度解读某个数据至关重要。

【机构观点】

巴克莱：耶伦国会证词或暗示她支持今年只加息一次

巴克莱(Barclay)经济学家Michael Gapen和Rob Martin周二(6月21日)在报告中称，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)当天的讲话偏向温和，相信耶伦就是预计今年只加息一次的六人之一。

耶伦周二在美国参议院金融委员会作证时称，全球风险和美国就业增长步幅放缓，促使美联储对升息采取谨慎态度，以确认美国经济复苏仍在正轨上。

耶伦指出，在进一步收紧货币政策前，联储需要对美国经济成长和就业增长已经反弹胸有成竹，且确定英国6月23日退欧公投结果没有给美国经济造成冲击。

耶伦讲话后，美国联邦基金利率市场的数据显示，交易员预计7月加息的可能性为12%，较讲话前的7月8%、9月30.1%的加息预期有所提高。

巴克莱表示，“耶伦措辞的转变与今年加息一次的观点吻合，相信她就是预计2016年仅加息一次的六名委员之一。”

同时，该行也预计美联储今年将只加息一次，时间可能在9月份，但前提是劳动力市场反弹，且要取决于英国公投结果。

巴克莱强调，“如果美国劳动力市场未能反弹且近期/中期衰退风险上升，美联储可能改变紧缩偏向。”