暴风骤雨中 投资者绘英脱欧后策略图

从狂乱的交易和层出不穷的研究报告中，几个主题显露了出来。

在马斯特里赫特条约缔结、欧盟随之诞生的近四分之一个世纪之后，上周五英国公投决定脱离这一组织，全球市场应声陷入混乱。现在，投资者开始试图摸清未来的道路。“从根本上来说，我们对于未来会发生什么毫无经验，”Mischler Financial Group Inc。的董事总经理Glen Capelo在一份致客户的报告中称。他在一封电邮中写道：“长达23年的头寸现在可能需要解除。”Capelo曾在多个交易部门历练。

虽然投资者被公投结果攻了个措手不及，但从狂乱的交易和层出不穷的研究报告中，几个主题显露了出来。这张未来几个月的市场地图，可能会也可能不会让你挖到宝藏(treasure)，但几乎肯定包括美国国债(Treasuries)：股票欧洲股市很可能要承受风暴的打击。

瑞信集团将英国、欧洲和美国股市基准指数的年终目标水平分别下调了6.5%、14%和7.5%。摩根士丹利认为，英国富时100指数将下跌至多19%，欧元区斯托克50指数将下跌至多14%，金融和非必需消费品类股是重灾区，必需消费品和医疗股将跑赢。

嘉信理财首席全球投资策略师Jeff Kleintop预测的后果是：避险投资者推动美元上涨，进而将压低大宗商品价格，削弱公司的利润并促使人民币贬值，对欧洲--中国最大客户--出口减少，可能“再度引发有关中国经济硬着陆的担忧。”Kleintop将当前的暴跌与日本2011年3月地震、2011年8月美国债务上限陷入僵局、2012年债务危机导致欧元区经济衰退之后的情况相提并论，基调更为乐观。所有这三次，当地市场都下跌了至少11%。“长期投资者要注意，前几次，股市在三四个月里反弹到了受冲击前的水平，”Kleintop在一份报告中说。

股票交易思路形形色色。Hassium Asset Management首席执行官Yogi Dewan说，他在卖出欧洲股票买入英国股票，因为他预计英国央行将降息，并重启量化宽松计划以支持经济增长。

Capelo说，这样的举动可能让已“被负利率制约”的央行的日子更难过。加皇资本市场则建议投资北欧银行，包括丹麦丹斯克银行、瑞典银行和挪威银行，因为“它们的贝塔值相对较低，利润应该更具韧性”。

富国投资研究所的策略师预计，美元将毫发无损，进而有利于有海外销售收入的美国公司，并维持标普500指数2016年底目标点位不变，这预示着将较周五收盘上涨7.5%。总会有一些公司生产最佳避险资产。MSCIACWI精选黄金矿商指数上周五上涨约6%，触及2014年3月以来的最高水平。