法巴：追升杀跌皆宜 下半年看好外汇轮

大市气氛转淡削弱指数相关产品成交，但外汇轮近日成为逆市奇葩，按月成交额出现双位数增长，下半年预计可成为投资者捕捉潜在投资机遇及对冲风险的好帮手。

英国决定脱欧令近日环球投资市场掀起风浪，但在此之前，上半年港股走势其实相对沉闷。法国巴黎银行上市衍生产品部执行董事黄集恩表示，恒指上半年大概在18200点至21800点区间内波动，到第二季英国公投结果揭晓前，港股波幅更低，令投资者对指数窝轮(warrant，指权证)的需求下跌，上半年成交较去年同期跌约35%。

数据显示，市场上的指数窝轮在去年4月至9月，曾连续6个月的每月成交额达1000亿元以上，但在今年4月及5月，月成交只有500至600亿元。

尽管指数涡轮交投下跌，投资者对外汇轮的兴趣却有增无减。外汇轮今年4月成交增至近1500万元，按月增加逾90%，5月成交再增约50%至约2250万元。

黄集恩指出，交投上升与近期外汇波动性增加有直接关系。以6月24日英国公布公投结果为例，镑汇单日高低波幅逾1成、欧元兑美元曾跌穿1.1、圆汇也曾失守100，预计外汇市场下半年仍会相当波动。他称，“央行的货币政策、英国脱欧细节陆续公布等等，都会增加外汇在下半年的波动性。投资者在股市交投相对冷淡之际，可善用外汇轮可看升及看跌的特性，捕捉潜在投资机遇，又或作为跌市的风险对冲。”

外汇轮是追踪外汇走势的窝轮，认购证代表它是一只看好某项资产的产品，而看好的就是窝轮名字上排前列的货币，因此英镑兑美元认购证，是一只看好英镑、相对看淡美元的产品;反之，英美认沽证则是看淡英镑、相对看好美元的产品。