瑞达期货：棕榈减仓反弹，上方空间有限

外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五一度下跌5.6%至九个月低点，受累于豆油期货跌势和出口需求迟滞。指标BMD 9月棕榈油期货跌3.7%至每吨2,268马币，稍早一度下跌5.6%至每吨2,223马币，为2015年10月9日以来最低。

国内走势：7月11日，棕榈油1609合约减仓反弹，开盘4948元/吨，收盘5014元/吨，上涨1.70%，持仓量减少15578至289326手。

消息方面：根据对八位种植户、分析师及贸易商所作的一项调查，马来西亚6月底棕榈油库存料为177万吨，这将较5月增加7.4%，当时库存触及逾五年低位，因买家在斋月前备货。一旦斋月开始，出口需求通常会下滑，今年的斋月始于6月6日。

现货方面：7月11日，江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5460元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5540元/吨。山东日照地区：黄海报价，24度棕榈油5600元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5800元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5410-5420元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5400元/吨。

观点总结：斋月备货结束后的出口需求明显回落以及产量预期继续增加，马来西亚库存或迎来拐点，库存回升抑制棕榈油价格。技术上，棕榈油1609合约建仓反弹，短线移仓换月，上方系统均线压制，反弹幅度有限，以振荡偏弱运行，建议空单逢低减持兑现利润。