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高盛:宏观汇率之——汇率与本国经济增长关联何在?

来源:汇通网 2016-07-12 15:39:57
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周二(7月12日)高盛(Goldman Sachs)表示,存在大量理由认为,强劲的经济增长伴随着强劲的汇率表现。不过在现实中,汇市提供了矛盾的实例。具体观点如下。

欧债危机显然冲击全球经济增长,但欧元加权贸易指数却维持在纪录高位附近。此外尽管全球金融危机以来,美国经济增长远超欧洲或日本,但除了2014年5月欧洲央行和日本央行转为激进实施量化宽松(QE)外,美元未能升值。

这种外汇观点系统地检视了外汇与经济增长间的关联,得出了一些结论。从宏观面来看,建立G10国家国内生产总值(GDP)初值和随后修正值的数据库,是非常重要的,因当前录得的数据并不是当时市场交易时录得的数据。GDP初值可明确预估市场如何对经济增长做出反应。从市场方面来看,将汇率与时间段结合,符合潜在的宏观数据表现。

举例来说,就一季度GDP而言,观察2月至4月期间的汇率均值,而此期间正是追踪一季度经济数据和GDP表现之时。

做出这些改变体现了,大部分G10国家汇率与经济增长呈正相关,包括美元在内。

北京时间15:38,美元指数报96.13/16。

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