瑞达期货：沪铝上行乏力 12700元关口难破

外盘走势：今日亚市伦铝围绕1680美元/吨间窄幅波动，其中3个月伦铝持平于1682美元/吨，已突破前期高点，创下去年7月20日来的新高，表现较其他基本金属滞涨抗跌，在过去六周时间里伦铝已实现五周上涨，短期仍需警惕技术回调需求，上方反弹阻力关注1700美元/吨。

现货方面：据SMM报道称，7月15日上海成交集中12910-12930元/吨，对当月平水至升水10元/吨。最后交易日，隔月当月价差进一步缩窄至70元/吨附近，上海无锡持货商积极出货，上海中间商和下游企业观望情绪较浓，等待换月，部分无锡中间商鉴于价差较少，适当补货，下游按需采购，成交再现地区差异。换月后，下星期现货成交或将有明显改善。

内盘走势：今日沪铝1609合约窄幅波动，尾盘整理至12685元/吨，较昨日收盘价微跌0.12%，日收盘价接近于近一年来高点，短期持续上涨之后需警惕技术回调，下方支撑关注12500元/吨。铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1608和1609合约负价差扩大至175元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数弱势下行，现交投于96附近，本周美元指数走强并未抑制基本金属走高，反而实现同涨，因市场寄望于中国出台经济刺激措施。今日公布的中国二季度GDP同比增长6.7%，略强于预期，同时6月新增人民币贷款13800亿人民币，高于预期，考虑到1-6月国内城镇固定资产投资增速明显下滑，意味着国内货币政策仍存宽松预期。铝市行业资讯方面，日本6月底三大港口铝库存降至31.68万吨，环比减少2.04万吨或6.05%，过去13个月里实现12个月减少(累计减少185400吨或36.92%)，同比亦下滑18.31万吨或36.6%，且创下2014年9月来的新低，因日本减少铝进口。

行情研判：今日沪铝1609合约振荡整理至12685元/吨，表现较其他基本金属继续滞涨抗跌，且弱于伦铝。因市场担忧国内铝企增产，加大供应压力。建议操作仍需谨慎。建议沪铝1609合约可于12550-12750元间高抛低吸，止损各100元/吨。