瑞达期货：沪铜振荡回升 短多继续谨慎持有

外盘走势：今日亚市伦铜小幅探底回升，基本削减日内跌幅，其中3个月伦铜持平于4935美元/吨，但目前伦铜有效运行于均线组之上，下方支撑关注4900美元/吨。持仓方面，7月15日，伦铜持仓量为35.6万手，较14日续增2308手，近一周来伦铜以增仓上行为主，显示多头占据主动，铜市人气明显上升。

现货方面：据SMM报道，7月19日上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价37850-37970元/吨。早盘持货商略显恐慌，抛货集中，贴水与交割前低贴水水平持稳，但市场观望氛围浓，鲜有买盘。第二节交易时段，盘面企稳回升至38000元/吨附近，市场多头信心有所回暖，逢低买入者渐多，推动现铜贴水开始收窄，难觅低价货源，日内整体成交依然在贸易商之间运转，成交活跃度呈现先抑后扬。

内盘走势：今日沪铜主力合约1609合约振荡走强，日内交投于37800-38570元/吨，尾盘涨至38330元/吨，较昨日收盘价上涨1.29%，目前沪铜仍有效运行于M60之上。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差扩大至80元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。

市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳，现交投于96.6附近，市场消化了土耳其政变后，短期缺乏关注焦点，交投相对清淡。目前市场聚焦于周四的欧央行利率会议，预计按兵不动。资讯方面：巴克莱预计铜市供应过剩将持续至2020年，同时并预计铜价料在2美元/磅(即4410美元/吨)附近波动。

行情研判：今日沪铜1609合约振荡走强至38300元/吨，未理中国6月70大中城市房价涨幅放缓的打压。鉴于期铜始于上周来的上涨格局维持良好，此次反弹或还未结束，建议顺势做多为主，1609合约可背靠37600元之上多，入场参考38100元附近，目标关注39000元/吨。