瑞达期货：棕榈小幅走低，表现相对抗跌

外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周一升至近一周高位，交易商在近期大量抛售后调整仓位，但出口需求疲弱令市场仍弥漫谨慎气氛。BMD基准10月毛棕榈油期货收高0.8%至每吨2,278马币。

国内走势：7月19日，棕榈油1701合约小幅走低，开盘5070元/吨，收盘5050元/吨，下跌0.28%，持仓量增加12964至397636手。

消息方面：

1、据印度炼油协会(SEA)称，今年6月份印度的植物油进口量达到116.9万吨，比上年同期提高15.1%，因为精炼棕榈油进口量增加。该协会要求政府调整关税结构，保护国内加工商的利益。

2、马来西亚棕榈油总署(MPOB)网站发布通知，马来西亚8月毛棕榈油出口关税将下调至5%，7月税率在6%。

现货方面：7月19日，江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5750元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5760元/吨。山东日照地区：黄海报价，24度棕榈油5780元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5590-5600元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5550元/吨。

观点总结：MPOB报告显示，6月马来西亚棕榈油库存出现今年以来的首次增长，意味着库存拐点到来，后市增产周期可能推动库存继续回升，从而对棕榈油市场构成压制作用；由于当前国内棕榈油库存处于低位，现货供应紧张，棕榈油出现补涨行情，短期领涨于油脂市场，但是这种情况难以长期延续，这是因为贸易利润提升，未来进口水平料将恢复，供需紧张局面会在短期内得到缓解。技术上，棕榈油1701合约小幅下跌，短线表现抗跌，仍维持在5000关口上方波动，预计短期弱势反弹，但不看好反弹的持续性，建议在4950-5250元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。