瑞达期货：郑棉振荡回落，短期观望为主

国内盘面：20日郑棉1701合约振荡下跌，开盘15670元/吨，收盘15305元/吨，较前一交易日结算价下跌360元/吨，成交量小幅增加，持仓量增加1378手至470376手。

外盘走势：ICE期棉周二收跌，因受压于美元走强。ICE12月期棉合约收跌0.68美分，或0.92%，报收73.27美分/磅。

消息面：

1、7月19日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，全部为国产棉，实际成交3万吨，成交率100%，成交平均价格15458元/吨，折3128价格16370元/吨。截至7月19日，2015/2016年度储备棉累计计划出库141.97万吨，累计出库成交139.32万吨，成交率为98.14%。

2、截止6月底，全国棉花现蕾率为83.85%，快于去年同期10.3个百分点，病虫害发生程度总体较轻，其中病害较轻的占67.63%，同比增加1个百分点；虫害较轻的占50.51%，同比减少14.9个百分点；长势较好的仅占26.83%，同比减少18.4个百分点。

现货方面：棉花指数3128B价格为14892元/吨，较上一交易日上涨505元/吨。

观点总结：因受压于美元走强，美棉期货振荡回落。国内方面，储备棉出库进度偏慢，拍卖成交率高企，市场供应仍偏紧，支撑棉价；后市仍需关注抛储情况和抛储政策情况。技术上，郑棉1701合约受16000元/吨口压力压制，承压回落，预计短期维持区间震荡。操作上，建议暂时观望。