瑞达期货：承压系统均线，棕榈震荡下行

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈期货周四扩大涨势收高，升至逾两周最高位，市场对棕榈油需求旺盛而使价格获得支撑。BMD指标10月毛棕榈油期货合约收高0.3%，报每吨2,353马币。

国内走势：7月25日，棕榈油1701合约震荡下行，开盘4922元/吨，收盘4908元/吨，下跌2.35%，持仓量增加13314至470046手。

消息方面：马来西亚船货调查机构ITS周三公布的数据显示，今年7月1-20日马来西亚出口棕榈油817,736吨，较上月同期的717,407吨增加14%。马来西亚船货调查机构SGS周三公布的数据显示，7月1-20日马来西亚出口820,191吨棕榈油，环比增加15.3%。

现货方面：7月25日，江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5600元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5480-5490元/吨。广东广州地区：工厂报价，24度棕榈油5960元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油5580元/吨。江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5650元/吨。福建泉州地区：贸易商报价，24度棕榈油5520元/吨。

观点总结：MPOB报告显示，6月马来西亚棕榈油库存拐点到来，后市增产周期可能推动库存继续回升，从而对棕榈油市场构成压制作用；由于当前国内棕榈油库存处于低位，现货供应紧张，对棕榈油构成有力支撑，但是这种情况难以长期延续，这是因为贸易利润提升，未来进口水平料将恢复，供需紧张局面会得到缓解。技术上，棕榈油1701合约震荡下行，短线运行于系统均线下方，关注前低4776元/吨支撑，建议背靠5日均线短空交易。