瑞达期货：FED议息前多空交投谨慎 沪铜延续高位振荡

外盘走势：今日亚市伦铜弱势微跌，其中3个月伦铜微跌0.24%至4934美元/吨，目前伦铜仍延续高位振荡整理，下方支撑关注4900美元/吨。持仓方面，7月21日，伦铜持仓量为35.2万手，较20日增加635手，上周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。

现货方面：据SMM报道，7月25日上海电解铜现货报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价格38020-38100元/吨。早市好铜报升水10元-20元/吨，性价比较高的平水铜挺价于贴水30元/吨左右，但有部分低端如FMS、FHG等之类进口平水铜报价于贴水50元/吨，拖累市场成交略有走低。日内贸易商低价抛售湿法铜以吸引下游刚需入市收货，周一观望情绪浓厚，市场整体成交偏淡。

内盘走势：今日沪铜主力合约1609合约围绕38200元/吨附近窄幅波动，日内交投于38650-37830元/吨，尾盘收于38160元/吨，较昨日收盘价微跌0.05%，但目前沪铜仍有效运行于M60之上，反弹格局维持良好。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差持平至50元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数振荡企稳，现交投于97.3附近，目前市场聚焦于周三的美联储利率决议，存在加息预期，基本金属市场受此承压。资讯方面：据悉，英美资源旗下位于智利的小型EL Soldado铜矿周五取消罢工，劳资双方达成协议，该罢工由7月8日开始。

行情研判：今日沪铜1609合约承压下滑至38160元/吨，因美元指数维持高位且中国刺激政策预期未兑现，但鉴于期铜仍维持始于上周来的上涨格局，此次反弹或还未结束，建议顺势做多为主，1609合约可背靠37800元之上逢回调买，入场参考38100元附近，目标关注39000元/吨。