穆迪周三(7月27日)在一份报告中指出，中国的“影子银行”体系屏蔽遮掩了了中国不断增加的债务。随着信贷增长超过名义GDP，中国经济的总体杠杆持续上升。
穆迪亚太区首席信贷官泰勒(Michael Taylor)表示，中国整体杠杆率的增长可能被低估,因为影子银行增长最快的部分并不包含在社会融资总额中。
信贷增长使用社会融资总额来衡量，这是中国非国有实体，包括个人用来衡量总融资的经济晴雨表。然而,这并没有包括所有的影子银行活动，中国影子银行的活动近年来出现增长。
泰勒表示，估计潜在被低估的债务量是巨大的，总计至少有16万亿元人民币(合2.4万亿美元)，或占中国2015年年底GDP的23%。这一数字相当于影子银行贷款总额的三分之一。
穆迪表示，宽松的货币政策支持了正式的银行信贷，从而使社会融资总额得以持续，但是增加杠杆令人感到担忧。
穆迪的高级副主席施瓦茨(Stephen Schwartz)表示，整体杠杆率上升和影子银行的进一步扩张活动加剧了金融风险。
穆迪给予中国Aa3的评级，并在3月将中国的信用评级前景从稳定下调至负值。
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