瑞达期货：沪铜冲高微落 静待美联储议息决议

外盘走势：今日亚市伦铜承压续跌，其中3个月伦铜微跌0.35%至4900美元/吨，目前伦铜仍延续近两周来的高位振荡整理走势，下方支撑关注4800美元/吨。持仓方面，7月25日，伦铜持仓量为35.2万手，较22日增加623手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报贴水30-升水30元/吨，平水铜成交价格37860-37980元/吨。因盘面反弹，下游继续畏高观望，按需采购难起规模买兴，故现铜成交仍集中于贸易商之间。而因贸易商买货更青睐好铜和较好品质的平水铜。日内持货商对好铜惜售挺价心态较昨更为坚决，供需僵持下，预计成交恢复活跃或待跨进8月。

内盘走势：今日沪铜主力合约1609合约承压下滑，尾盘跌至37740元/吨，较昨日收盘价下滑0.19%。但目前沪铜仍有效运行于M60之上，反弹格局维持良好。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1608合约和1609合约正价差缩窄至30元/吨。

市场因素分析：美国6月新屋销售数据表现远强于预期，令隔夜美元指数振荡走强，亚市美元指数延续高位振荡整理，现交投于97.2附近，目前市场聚焦于周四凌晨将公布的美联储利率决议，预期有望维持利率不变，在此之前，基本金属市场多空交投谨慎。资讯方面：国际铜业研究组织报告显示，到2019年全球铜矿产能料年均增加4%。

行情研判：今日沪铜1609合约承压下滑至37740元/吨，因美元指数维持高位且中国刺激政策预期未兑现，但鉴于期铜仍维持始于上周来的上涨格局，此次反弹或还未结束，建议顺势做多为主，1609合约可背靠37400元之上逢回调买，入场参考37650元附近，目标关注38500元/吨。