瑞达期货：上期所铝库存持续下滑 铝价表现抗跌

外盘走势：今日亚市伦铝围绕1610美元/吨附近窄幅波动，表现远抗跌于其他基本金属，其中3个月伦铝微涨0.03%至1610美元/吨，日内表现较沪铝明显滞涨，目前伦铝较近期创下的高点1703美元/吨回落近6%，部分受技术回调需求打压，但目前伦铝回调至M60附近，跌速趋缓，短期需警惕回调风险释放之后的企稳可能。

现货方面：据SMM报道称，7月29日上海现铝成交集中12630-12640元/吨，对当月升水180-200元/吨。期铝放量下行，以及周末及月末因素，持货商急于换现，出货意愿积极，流通货源增多，受制于月末银行结算，加之畏高情绪浓厚，下游企业接货意愿趋冷，月末及高升水下，中间商维持较低的库存，补货意愿冷淡，加之下游维持刚需，接货转手给下游的意愿亦趋冷，整体成交因月末而受抑。

内盘走势：今日沪铝1609合约振荡下滑，尾盘跌至12260元/吨，较昨日收盘价下滑0.69%，目前运行于M60附近，走势振荡。铝市期限结构维持近高远低的负向排列，沪铝1608和1609合约负价差略缩至140元/吨。

市场因素分析：亚市美元指数承压续跌至96.3附近，但美原油期货跌跌不休，部分打压金属市场人气，截止目前本周美原油主力合约已累计下跌近8%。此外，日本央行意外维持利率和QQE规模不变，令市场失望。铝市行业资讯方面，国际投行高盛今日发布基本金属预估，预计2017年和2018年铝价均为1500美元/吨。

行情研判：今日沪铝1609合约承压下滑至12260元/吨，表现抗跌于其他基本金属，因铝价技术回调需求释放后面临企稳可能。此外国内上期所铝库存持续下滑，跌至2011年11月来新低，给铝价部分支撑。建议沪铝1609合约可背靠12150元之上谨慎持多，目标12500元。