瑞达期货：7月中国铜进口量下滑 沪铜反弹乏力

外盘走势：今日亚市伦铜振荡走强，其中3个月伦铜上涨0.43%至4816美元/吨，日收盘价接近于年内7月11日创下的低点，目前伦铜运行于均线交织处，短期运行区间关注4950-4750美元/吨。持仓方面，8月4日，伦铜持仓量为35.8万手，较3日增加1551手，近一周来伦铜持仓再度时增时减，显示多空交投反复。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报升水20-升水140元/吨，平水铜成交价格37480元/吨-37540元/吨。现铜市场升贴水高报低走，持货商挺价意愿衰减。开盘好铜报升水150元/吨以上，但市场对高价货源反应冷淡。同时，当持货商显露出高位换现意愿后，升水快速回落，市场供给进一步充足。此时，即使是在盘初有意逢低升水买货的资金，也转为观望，并看淡后市升水。

内盘走势：今日沪铜主力合约1610合约围绕37500元/吨附近窄幅波动，尾盘收于37540元/吨，较上周五收盘价微跌0.21%，其下方M60的支撑位是36720元/吨，目前仍旧有效。目前沪铜仍运行于近一周来的振荡整理平台，多空面临方向抉择。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1609合约和1610合约正价差略扩至70元/吨。

市场因素分析：今日早盘美元指数振荡企稳，基本维持住上周五夜市的涨幅，现交投于96.3附近，受美国远好于预期的非农就业数据提振，但同时美原油期货合约延续反弹，进一步涨至42.36美元/桶，部分抵消美元走强带来的打压。但，中国7月以美元计进口同比下滑5.7%，出口同比下滑4.4%，跌幅远超预期。资讯方面：中国7月未锻造铜及铜材进口量环比下滑14%至36万吨，单月进口量创下去年8月来的新低，显示短期中国国内铜需求有所下滑，但7月同比增加3%，同时1-7月未锻造铜及铜材累计进口量为309万吨，同比增加19.1%，同期中国铜精矿进口量为941万吨，同比增加36%。

行情研判：今日沪铜1610合约振荡整理至37540元/吨，受中国偏空的贸易数据打压。但鉴于期铜还未有效突破近期振荡整理平台，建议短期操作仍需谨慎，沪铜1610合约可背靠37100元之上逢低多，入场参考37350元，目标关注38500元/吨。