新西兰联储本周降息是定局，未来进一步行动更受关注

西太平洋银行(Westpac)研究分析师斯佩策(Imre Speizer)周二(8月9日)预计，新西兰联储在周四(8月11日)的货币政策声明中会降息25个基点至2.0%，并会通过政策声明和其降息30个基点的规划暗示将进一步宽松。

斯佩策指出，自6月新西兰国会议会之前到如今，相关的巨变是汇率的高升，目前纽元平均汇率为6.7%高于新西兰联储对第三季度的预期。

斯佩策表示，新西兰房屋价格和GDP的正面惊喜部分补偿了低通胀和纽元走强，这样三个月期利率规划就需要降低约30个基点至1.8%(未来两年内的水平)；那么这就意味着在接下来几个月将两次降息约25个基点，该行预计一次是在本周，另外一次是在11月将降息至1.75%。

斯佩策认为，对于以上降息方案，有60%的可能性，而且市场似乎也已超额消化这一预期；但事实上，鉴于该行曾指出，8月隔夜指数掉期利率为1.98%，这可能会使市场轻微失望。

斯佩策还指出，为使纽元显著走弱，新西兰联储需要降息约50个基点，当然在这种情况该行预计有25%可能性；同时预计，纽元兑美元将会下跌1美分,2年期互换利率将下跌10个基点。

斯佩策还表示，极其温和的场景会是：新西兰联储降息50个基点，那样将会推动纽元兑美元下跌2美分，同时2年期互换利率下跌约20个基点；然而该行表示这种情景的可能性低于10%。首先，自2001年以来，降息50个基点仅为了应对紧急情况(全球金融危机、地震)；第二，降息50个基点意味着新西兰联储需要加速行动，因为核心利率-1.75%的下标是目前新西兰联储的目的(该行不相信这样的目的)。

该行预计，强硬的场景会是：新西兰联储仅降息10个基点，但该行鉴于汇率走强指出，这种可能性仅为5%；同时这可能会被视为一个宽松周期的结束，会让市场感到失望，同时纽元兑美元将会上升1.5美分,2年期互换利率将会上升20个基点。

最后，该行预计新西兰联储维持利率不变的概率为0，因为新西兰临时经济数据更新已清晰的表明了其降息的意图。