瑞达期货：中国7月通胀依旧疲软 期铜承压续跌

外盘走势：今日亚市伦铜承压重挫，进一步扩大跌幅，其中3个月伦铜下跌0.79%至4771美元/吨，创近期新低，接近于年内7月11日创下的低点，目前伦铜运行于均线交织处，下方技术支撑关注M60即4750美元/吨。持仓方面，8月5日，伦铜持仓量为35.6万手，较4日减少1501手，一周多来伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货报贴水10-升水120元/吨，平水铜成交价格37260元/吨-37340元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37440元/吨。持货商急于换现，现铜市场升贴水再度明显低走。至第一节休市前，好铜报升水110元/吨，平水铜报升水10元/吨，部分低性价比平水铜已报贴水。盘面铜价逼近一个月低位，少量下游开始回归询价，表现为湿法铜成交略有回暖，且湿法铜的贴水扩幅远低于好铜和平水铜。交割前，现铜升水恐全面滑至升水100元/吨以内。

内盘走势：今日沪铜主力合约1610合约冲高回落，且进一步扩大跌幅，尾盘跌至37220元/吨，较昨日收盘价下滑0.85%，其下方M60的支撑位是36750元/吨，目前支撑仍旧有效。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1609合约和1610合约正价差略扩至40元/吨，显示远期合约回调意愿亦有所攀升。

市场因素分析：今日早盘美元指数延续反弹，进一步涨至96.5附近，同时美原油期货振荡微跌，但基本维持住隔夜涨幅。此外，中国7月CPI同比如期上涨1.8%，PPI同比下滑1.7%，同比跌幅进一步缩窄，但为连跌53个月，显示国内通缩风险犹存。资讯方面：据自由港迈克墨伦公司一发言人今日表示，公司尚未接到有关其印尼铜出口许可证延期的通知，出口许可于周一到期，不过预期政府将很快发布新的许可。

行情研判：今日沪铜1610合约承压续跌至37220元/吨，因中国7月通胀数据仍疲软，加大国内通缩风险，而且美元指数振荡反弹，亦不利于铜价反弹。但鉴于期铜还未有效跌破下方技术支撑，建议短期操作仍需谨慎，沪铜1610合约可以37000元为涨跌分界线，区间振荡操作为主，运行区间关注38000-36700元/吨。