沙特考虑支持“冻产”原油以自救，或豪掷2万亿拼经济

OPEC将于9月26至28日在阿尔及利亚首都召开国际能源会议(IEF)间隙举行非正式会谈的传闻导致原油市场一石激起千层浪。

但周四(8月11日)，沙特能源部长法力赫(Khalid al-Falih)确认将在IEF召开期间举行部长级会议，届时将与OPEC和非OPEC国家合作帮助稳定油市，使得市场坚信如果原油价格继续下跌，OPEC成员国将会考虑采取联合行动。

周四，美国WTI原油9月期货应声飙涨5%；美国WTI原油9月期货收涨报43.49美元/桶，上涨4.3%。

近几个月来，一些OPEC成员国(尤其是委内瑞拉)一直在推动限产想法的落实，但沙特曾多次表示，除非所有原油生产国都同意，否则将继续增产。然而，伊朗已明确坚定拒绝接受限产，且伊朗仍将大刀阔斧地积极推进原油产量重返市场，以努力夺回其在接受国际的核制裁期间所失去的市场份额。与此同时，沙特更是使出了“洪荒之力”增产，原油7月份日产量提升至创纪录的1067万桶。

沙特经济一直承受着疲软油价的打压，但由于其廉价的生产成本和强大的市场地位，沙特比其他原油生产商处于更为有利的地位。但当前沙特将重新选择与OPEC合作，主要是由于沙特王子穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)于2016年4月所推出的名为“沙特2030愿景”的经济转型计划，旨在摆脱对石油依赖的庞大经济改革计划，该计划包括出售国家石油公司股权和建立世界最大主权财富基金。

该计划的核心是世界第一大石油公司沙特阿拉伯的国有石油公司沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）计划将于2017年至2018年上市，而这正是沙特实现经济转型实现多元化的关键所在，同时将公共投资基金转变设立全球最大的主权财富基金，控制超过2万亿美元资产，以实现沙特将摆脱对石油依赖的经济转型计划。

分析师称，尽管上市将会促进沙特未来经济转型可期，而随着原油产量高企，保持原油价格的稳定则实际上符合沙特自身的利益需求。

加拿大皇家银行资本商品策略部门负责人克罗夫特(Helima Croft)称，30美元/桶的原油价格并不利于沙特阿美上市前景的。

沙特王子萨勒曼将自己定位为沙特的年轻领袖，且将其政治成败和政坛名誉押注于沙特巨大的经济转型，且将经济转型的重心放在阿美公司上市，萨勒曼将全力以赴促进上市得以顺利进行。这是萨勒曼个人目标，而非整个国家；沙特国家的经济转型必定将由一个越发雄心勃勃的人来推进，而萨勒曼正是伟大的改革家，且其自视为为未来的沙特国王。

今年年初，萨勒曼（现年31岁，是现任国王萨勒曼的最小的儿子）任命法力赫接替欧那密担任新能源部长，其主要工作职责是监督军队、能源和经济状况。

萨勒曼称，9月的OPEC组织和非OPEC主要原油出口国的会议是探讨当前原油市场状况相当好的机会，如若需要稳定市场，则将采取任何可能的行动。

法国兴业银行全球石油市场研究主管惠特纳（Michael Wittner）称，国际能源机构（IEA）的公布的最新月报告指出，7月全球石油供给增加80万桶/日。并且下调全球原油需求预期，但对于市场原油价格走向影响有限。

而原油价格的波动主要因素是由于萨勒曼的“口头干预”，这些言论包括需要稳定市场的任何可能性行动；这也顺应了市场意愿，也许将采取更多的行动；甚至不只是实现OPEC冻产；说不定任何行动都是有可能的等。

惠特纳称，以沙特为首的OPEC组织坚持放任市场调控原油价格，而不是以生产配额的策略，那么是否存在某个价格临界点可以使其放弃该策略是很难说的。但40美元/桶的原油价格可能会对OPEC形成警醒作用，以此促进OPEC各成员国更为团结。

惠特纳称，这就涉及四个原油核心成员国，诸如沙特、伊朗、伊拉克和俄罗斯。而当前市场上所OPEC冻产传闻对于真正的原油供应并不会产生重大影响。俄罗斯已使出“洪荒之力”增产，俄罗斯7月原油产量增加1085万桶/日，连续24个月增长；伊拉克也接近原油最高产量或将“冻产”；沙特在7月份将原油日产量提升至创纪录的1067万桶，但这有季节性因素，未来原油产量可能会呈下跌趋势。

惠特纳称，OPEC“冻产”协议传闻将巩固当前原油产量的现状，且将仅仅只会影响原油市场的恐慌情绪。

与此同时，俄罗斯也将出席9月在阿尔及利亚召开的IEA间隙召开的非正式会议。

惠特纳称当前没有任何公开迹象显示沙特会因为阿美公司的上市而担心原油市场。至少会考虑到原油产量的问题，这是非常合理的假设；如果沙特没有考虑到原油产量问题则证明其是愚蠢的，事实上沙特并没有如此愚蠢。

由于疲软的原油价格对委内瑞拉经济造成了沉重的负担，加剧其经济和政治危机，委内瑞拉则是OPEC采取相关组织行动调控原油价格的热心拥护者之一。克罗夫特称，OPEC组织可能会考虑实行委内瑞拉产量控制带的提议，即针对不同的原油产出国设定不同的原油产量，且根据原油价格而设定相关生产配额。

而当前原油市场正趋于供求平衡的状态。由于国际社会取消对伊朗的制裁，伊朗原油产量也将回归市场，很快将会重返其曾经的原油产量水平。

纽约能源对冲基金Again Capital分析师Kilduff称如若曾经，则完全相信会议将以失败告终。但这一次并不是。由于沙特的声明和伊朗接近最高原油产量，这一次的会议势必需要更为谨慎地对待。

法力赫称原油市场正趋于平衡，但是仍然需要时间来消耗原油和精炼成品油库存。当前原油价格应该能反应原油产量正平稳运行。但是投资者还是持有大量空头头寸，可能会导致原油价格下跌。

惠特纳称，当前法力赫的言论，和其此前首次以沙特能源部长的身份出席6月OPEC会议时的言论相似。同时，惠特纳称，OPEC在今年4月发起的类似冻产会议未获成功，而法力赫尝试在6月再次努力

克罗夫特称OPEC的任何行动都是取决于原油价格的波动。如果原油价格回暖至50美元/桶，那么市场在9月将会被引导至正确的方向。但是如果原油价格继续稳定在40美元/桶，或回落至30美元/桶，OPEC组织至少会成立一个工作组来商讨减产保价问题。

分析师称，在8月末至10月的炼油维修季节期间，原油产量可能会进一步下跌。由于炼油厂将从生产夏季汽油转向生产冬季混合配方汽油，通常在8月下旬至10月之间将降低对夏季汽油的生产。

目前和4月份会议的另一个较大的区别在于OPEC成员国试图达成对美国页岩油减产的协议。美国8月5日当周美国原油产量为840万桶/日，同比下跌100万桶/日。

克罗夫特称市场都在等待来源于沙特的可信任的消息。当前没有人相信委内瑞拉的消息。