移动游戏助腾讯登顶最“值钱”公司 中小上市游企狭缝求生

9月6日港股收盘，腾讯控股(00700.HK)报收215港元/股，涨幅2.28%，在创下股价新高的同时，也成为中国市值最高的上市公司，达到2.03万亿港元。

支撑起腾讯最高市值的是其靓丽的财报。

腾讯2016年半年报数据显示，腾讯上半年总收入为676.86亿元，同比增长48%；经营盈利为277.27亿元，同比增长43%；期内盈利为201.48亿元，同比增长41%。

而在腾讯的财报后面，则是其移动游戏业务的节节新高。已然成为业绩老大的腾讯控股更是靠其在移动游戏领域的领先地位，一直领跑。

作为中国增长最快的移动游戏市场，在2016年的上半年竞争异常激烈，从游戏上市公司今年第二季度和上半年财报中可以看出，在经历2015年爆发性增长后，开始放缓，在今年上半年竞争日益胶着。

腾讯高市值的背后

据日前发布的腾讯财报数据显示，在2014年智能手机游戏业务上的收入大约在139亿元，至2015年，该数据已经增加至213亿元，同比增长达到53%。腾讯控股表示，在2016年第一季度游戏同比增长28%，达到170.85亿元；在第二季度，腾讯智能手机游戏收入为96亿元，同比增长114%。

这在一位腾讯游戏内部人士看来，得益于腾讯庞大的用户基础和构建的游戏生态圈：“例如现在腾讯移动游戏最火的《王者荣耀》，目前已经达到日均超过3000万人在线，导流最大的为手机QQ、微信以及其APP下载平台应用宝。”

据Talkingdata统计数据显示，2016年上半年中国移动游戏收入规模为290.5亿元，相较去年同期增速放缓，2015年上半年为232.7亿元，2014年上半年90.7亿元。移动游戏产品逐渐呈现“强强联合”以及寡头化特征，移动游戏产品收入结构加速形成“倒金字塔”型。在2016年6月，本土移动游戏覆盖率前十名中，有6个为腾讯出品的游戏，包括欢乐斗地主、王者荣耀、天天酷跑、欢乐麻将全集等。

不过，易观分析师仍然认为目前中国移动游戏市场仍处在发展期。

“虽然在2015年随着研发、运营成本的提高，资本热度降低，大批中小团队倒闭，但是移动游戏产出量并未减少，厂商纷纷囤积IP资源。”易观智库在最近发布的一份研究报告中称。

A股多家游戏类上市公司，以中青宝(300052.SZ)、三七互娱(002555.SZ)等为代表，则在大厂商狭缝中求生，同时有的公司仍然能够获得较快增长，但有的公司业绩增长已呈疲态。

A股移动游戏圈业绩扫描

反观国内A股上市的多家游戏公司，业绩则涨跌不一。

中青宝、游久游戏、游族网络(002174.SZ)业绩下滑或者增长有限；昆仑万维(300418.SZ)、天神娱乐(002354.SZ)增长态势良好；三七互娱、掌趣科技(300315.SZ)则仍然保持高速增长。

中青宝半年报数据显示，实现营业收入1.19亿元，同比下降23.10%，净利润则仅为414.46万元，同比下降68.72%。游久游戏2016年半年报显示，实现营业收入1.51亿元，同比下降83.65%，公司上半年实现净利润2323.29万元，同比增长0.61%。游族网络2016年上半年营业收入10.16亿元，同比增长55.97%，净利润2.34亿元，同比增长7.74%。

昆仑万维2016年上半年营业收入为12.25亿元，同比增长38.31%，净利润为2.43亿元，同比增长25.22%。不过，在2016年半年报中显示，其手机游戏业务营业收入为9.68亿元，同比增长36.38%，毛利率为46.94%，比去年同期下降了24.99%。

天神娱乐上半年营业收入8.59亿元，同比增长168.99%，净利润为2.02亿元，同比增长41.5%。其中，因为两个公司并表，手游营业收入同比增长637.4%，达到1.5亿元。

三七互娱2016年上半年营业收入24.29亿元，同比增长13.00%，净利润4.86亿元，同比增长124.72%；掌趣科技上半年营业收入9.54亿元，同比增长108.65%，净利润为4.19亿元，同比增长148.4%。

不过，在众多游戏类上市公司中，被腾讯视作移动竞技类游戏的最大潜在竞争对手则是新三板上市的英雄互娱。英雄互娱2016年半年报数据显示，营业收入为3.77亿元，同比增长4728.94%，净利润为2.24亿元，同比增长3111.21%。英雄互娱2015年6月借壳塞尔瑟斯登陆新三板，资料显示，其股东中包含红杉资本沈南鹏、华兴资本包凡、真格基金徐小平、普思资本王思聪等业界大佬。