香港金管局：上半年人民币资金池续降 油价或再受压

近期香港金融管理局最新发表《货币与金融稳定情况半年度报告》指出，尽管市场预期美联储的货币政策正常化步伐会较慢，但欧洲和日本的负国债收益率及其创历史新低的利率增加了对美国国库债券的需求，加上美国与欧洲和日本的经济增长出现背驰，均可能会支持美元趋强。

在此情况下，不排除油价会再度受压，以及新兴市场(特别是经济基本因素较差的国家)的货币会面临贬值压力。

此外，市场情绪虽然波动以及英国公投决定退出欧盟，但港元汇率大致保持稳定，本地经济活动回升，带动整体贷款恢复温和增长，展望未来，香港的资金流将继续受美国的利率正常化及英国脱欧事件带来的不明朗因素所影响。

另外，在人民币汇率仍面对贬值压力之下，香港的人民币资金池于今年上半年进一步收缩，人民币客户存款及存款证总额在6月底降至7962亿元人民币，跟6个月前相比下跌21.2%;至于人民币贷款余额于6月底减少3.4%至2873亿元人民币;香港银行处理的人民币贸易结算金额亦于今年上半年减至2.37万亿元人民币，较2015年下半年减少35%。

展望未来，离岸人民币业务的发展，将继续面对市场预期人民币汇率表现疲软所带来的阻力。一旦市场对内地经济重拾信心，以及内地开放资本账和一带一路计划取得新进展，包括深港通的推出，离岸人民币业务料将恢复强劲增长。

此外，国际货币基金组织(IMF)特别提款权篮子在10月纳入人民币后，料将有望刺激人民币资产需求，从而进一步推进离岸人民币业务。

展望未来，外围环境转差可能会对香港银行的盈利造成阻力，具体而言，部分先进经济体的负利率环境，加上英国脱欧或会引致市场避险，可能促使市场对银行通常持有的安全资产需求增加，预示投入于这些安全资产的剩余资金的回报率，将会远低于以往。