美联储“内讧” 二把手反对耶伦称负利率将致美国经济衰退

美联储副主席斯坦利·费希尔(Stanley Fischer)周一(10月17日)发表讲话警告称低利率带来危险，并表示疲弱的生产力与老龄化是导致超低利率环境的因素之一。

费希尔在为纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)演讲而准备的讲稿中，没有提及个人对短期利率前景的看法，但提供个人对超低利率环境的分析。

他暗示，低利率政策可能会带来持续时间更长、程度也更深的经济衰退，从而导致美国经济变得更容易受损。他补充道，这种政策还有可能会令金融稳定性受到威胁，尽管到目前为止的现有证据还未显示出不稳定性相关威胁有所加强。

费希尔还指出，央行对抗衰退的能力有限，因其不能控制导致利率受到抑制的所有因素。

费希尔认为，美国超低利率环境的成因有很多，除了疲弱的生产力与老龄化外，还包括经济增长放缓、个人储蓄比率因老龄化而上升、疲弱的投资环境，以及外国经济增长放缓等。他强调，调高利率的决定不易，而联储局在上述因素影响下，本身的影响力有限。

他的这番言论与美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)在上周五发表的讲话形成了对比，当时耶伦暗示美联储可能会希望经营一种“高压经济”，而这种经济模式下利率将处于较低水平。但耶伦也承认，实现低利率政策的时间过长，也会增加金融风险以及通胀率，从而导致成本超过收益。