万亿公募FOF市场即将开闸 银行系基金一家独大格局或将打破

（原标题：万亿公募FOF市场即将开闸 银行系基金一家独大格局或将打破）

各项指引、细则接二连三的落地，公募FOF基金已箭在弦上。目前，已有多家基金公司向监管层提交了FOF基金经理资质注册备案申请，基金公司也有望于本月提交首批FOF产品的发行备案申请。

“以最新公布的公募基金总体规模估算，参考海外FOF基金所占公募的比例，有逾8000亿市场空间即将被打开。”展恒基金研究中心高级研究员李朔对21世纪经济报道记者表示。随着公募FOF基金地正式起航，基金公司的规模排名将重新洗牌，此前银行系基金一家独大的格局或将被打破。

公募FOF蓄势待发

11月10日华安基金有关人士对21世纪经济报道记者表示，目前首发FOF产品筹备已经完成，拟任基金经理也已顺利通过从业资格考试，公司将在获得基金经理注册函后第一时间向证监会报送公募FOF募集申请。据悉，华安基金成立了专门的基金组合投资部，负责公募FOF产品的投资管理与研究工作。

博时基金也专门为FOF业务成立了多元资产管理部，并按从低到高的风险特征，开发出了各类FOF产品线。多元资产管理部总经理由魏凤春担任，他是博时基金的首席宏观策略分析师。

与此同时，前海开源投资副总监聂守华也对21世纪经济报道记者表示，非常看好公募FOF在国内的发展，公司在指引的征求意见稿发布后，就着手布局。目前为止，独立的FOF部门、拟任公募FOF基金经理以及相关的投研团队和支持人员都已成型。当前筹备的面向全市场投资的FOF产品将很快报送证监会审批，随着公司公募产品线在各大类资产类别中的逐渐丰富，未来也会考虑发行内部FOF产品。

此前，我国公募FOF只是以专户的形式存在，正式发行公募FOF产品可谓从零开始。近日公募FOF指引落地，意味着国内万亿规模的公募FOF市场即将开闸，对基金公司和第三方财富管理机构来说都是巨大的机遇和挑战。

李朔对21世纪经济报道记者表示，国内的公募FOF发展轨迹可参照过去十多年来FOF行业在美国的爆发式增长。1990年至2006年，美国FOF基金的数量从20只猛增到600只，管理规模由14亿美元猛增至4700亿美元；2015年底，美国公募FOF数量达1404只，净资产规模为1.72万亿美元。目前，国内公募基金资产总规模约8万亿。按占当前公募基金资产的10%计算，公募FOF的潜在市场在8000亿以上。

公募FOF指引出台后，各家基金公司随即筹备FOF小组，或将FOF作为独立部门进行人员筹备和产品设计，力争在这片即将开启的新市场中抢先布局。

除上述三家公司外，新华基金、海富通基金、鹏华基金、兴业基金、汇添富基金等公司也积极招兵买马，先后发布了招聘FOF基金经理的消息。目前，鹏华基金已将量化及衍生品投资部总经理王咏辉、首席策略师张戈调离公募基金经理岗位，并任命为首批FOF基金经理。

排名混战一触即发

多只公募FOF产品正在筹备注册，很可能会扰乱基金公司年底的规模排名。据悉，资产规模在1000亿元以上的21家基金公司中，已经进行FOF人员、部门结构和产品设计，力争开闸后就进行FOF产品注册申报的基金公司有16家；资产规模在500亿元至1000亿元的22家基金公司中，已在进行FOF布局的有10家；规模在500亿元以下的68家基金公司中，进行FOF筹备的也有4家，分别是泰达宏利、海富通基金、新华基金、诺德基金。

不难看出，各家基金都在积极参与到这场游戏中，部分中小基金公司甚至试图借机弯道超车。

根据相关规定，首次募集的开放式基金募集金额不得少于2亿元人民币。目前，市场上有约4000只公募基金，除去500多只货币基金，平均每只非货币基金的资产管理规模约10亿元。

“FOF在将来可能会成为单只规模最大的基金品种。因此，预计单只FOF产品的规模一般在10亿元以上。”李朔估算。

从目前基金公司规模排名来看，排名前20的基金公司中，有几家基金公司的资产管理规模比较接近，比如诺安基金公司和兴业基金公司的资产规模仅相差3亿元；博时基金公司和中银基金公司的资产管理规模仅相差40亿元，可以说，这些基金公司之间只差1-2个FOF产品。

目前，资产规模相近的平安大华基金、长盛基金、前海开源基金都在积极筹备FOF团队及产品，其规模分别为584.2亿元、521亿元和521.1亿元，排名分别为36、41、42位；另一梯队的泰达宏利基金、海富通基金、新华基金亦是类似情况，其资产规模分别为420.7亿元、406.5亿元和329.2亿元。也就是说，FOF产品发行的数量和成功与否，将极大程度上影响到上述基金公司年底的规模排名。

“FOF产品可能会对银行系基金公司形成一定的冲击，此前银行系基金公司背靠大树好乘凉，行情好时动辄发行规模超百亿，即使市场环境不好时，也能发个几十亿，优势是其他基金公司所无法比拟的，但现在这种情况可能改变。随着FOF产品的加入，这种格局将被打破，一些真正靠业绩吃饭的公司有可能走出来。”李朔表示。

济安金信基金评价中心主任王群航则认为这个过程会比较长，他对21世纪经济报道记者表示：“目前市场环境还很动荡，投资者的风险偏好较低，FOF产品刚刚出炉，还处于试点阶段，指望投资者把钱都压在这类产品上其实不大现实。不过这给基金公司创造了财富再分配的可能，但是谁能最后走出来，还有待市场检验。”